作者：沈源 程刚 钟锴
内容概要
两个热爱旅游的年轻人在充满着罗曼蒂克气息的云南相遇了。然而，年纪相仿的他们，工作和生活的状态却截然不同。这仿佛是一堵无形的墙，横在了他们之间。那么，究竟是什么造成了这一切？
分节目录
l 第一节 雪山遇险记
l 第二节 神秘的“有缘人”
l 第三节 阿金的投资故事
第一节 雪山遇险记(1)
“唵、嘛、呢、叭、咪、吽……”
如同一首沁人心脾的乐曲，在阿金的耳边萦绕。
在彩云之南，面对着雪山，圣湖，嘛尼堆{藏民将经文的一段或六字真言，或佛像刻在石头上，放在路旁，日积月累而成堆}和经幡，任何人都会被一种原始的却又是平静的宗教氛围感染着。无论他来自何方，信仰什么，这里的绝美都能让人暂时忘记尘世间的纷扰，回归失落已久的纯粹。
站到雪山的观景台上，阿金发自肺腑的大喊道：“这才是香格里拉，我梦中的香格里拉……”
曾经设想过无数次看到雪山时激动的情景，然而当自己真正站在她跟前的时候，阿金的心却平静了下来。“我是佛前的一朵青莲……”阿金不自禁地自言自语起来。站在雪山的脚下，任何人都会真实的感觉到自己的渺小。然而阿金的心中并没有敬畏之情，这是一种混合着宁静、温馨、浪漫、幸福的奇妙感觉。这是在上海，那个自己平时工作生活的地方，从未经历过的感受。
自从找到了观看雪山的最佳位置之后，阿金便一步都不想再走了。他决定就这么坐着，周围的空气，远处在云霄中若隐若现的雪山之巅，还有五彩斑斓的藏传佛教经幡，一切都是这么使人平静。在这里，阿金有机会回忆自己人生已走过的二十几年，一段不算平淡可也并不怎么精彩的旅程。
阿金回想起自己中学时代时的苦读，想起了那时班主任跟自己说过的一句话：“像你这样的孩子，只有考上所好大学，才能改变自己的命运。”
“嗤~~”阿金不自觉地冷笑了一声。他当然理解班主任说这话时的良苦用心，可是这句话现在想来总觉得有那么点可笑。自己考上了好大学又怎么样，毕业找工作的时候才发现，身边有太多跟自己一样的莘莘学子，正等着被贴上廉价的标签接受苛刻的雇主们的集中采购。而自己拼尽全力找到的这份工作，也只够维持自己在这个国际大都市里的基本生活需要。
想起来，自己工作时的状态是典型的三班倒——睡眼惺忪的上班，披星戴月的下班，还有渐渐频繁的加班。自己风风火火的生活，可生活给自己的仿佛只是不停的机械的重复。如今，虽然阿金仍然相信量变终会引起质变，只是升职似乎渐渐如镜花水月般遥不可及。
至于那些让人眼花缭乱的理财投资工具，阿金凡是碰过的都没什么好结果，对于没碰过的也没什么好印象。在自己的记忆里，这些个投资工具只是“看上去很美”，其本质不外乎就是一桩桩赔钱的买卖。就拿股票来说把，自己上中学那会，爸爸买股票套牢了，套的很深，阿金记得很长一段时间里，家里不开心的源泉就是股票。这东西甚至差点让自己家庭破裂。所以阿金对于股票，不说是苦大仇深，至少也是横眉冷对。
如今，老妈的谆谆教导仍言犹在耳：“工作是根本，把工作做好了你这辈子才会有出路，千万别像你爸爸一样搞些旁门左道……。”
就这样，工作几年了，积蓄还是那么一点点。阿金每次想跟老板提加薪，总是话到嘴边又落下。看着HR部门里堆积如山的简历，想想还是忍了吧。
所以，旅游算是阿金如今唯一能够坚持下来的爱好了，也许只有旅游能让他暂时的远离快节奏的枯燥的都市生活，享受真正属于自己的宁静和坦然。阿金最喜欢就是那款知名洋酒广告里的情节，三五好友在北极的冰天雪地里悠闲的钓着鱼，品着上好的威士忌。这才是人生，不一样的人生。
当然，去北极太远，威士忌也缺乏吸引力。所以，才有了这次的香格里拉之行。
可为什么是香格里拉呢？说起来还有些邪乎，三个月前阿金被好朋友拉去参加了一个聚会。聚会的组织者跟阿金聊了起来，此人据说颇通些灵性，他跟阿金说：你的前世是藏族的一个土司，所以你要回到前世居住的地方，呆满一个月，之后你的人生就会起根本的变化。
第一节 雪山遇险记(2)
阿金还记得自己听完这番所谓“高论”时的神情，眯缝着眼睛傻傻的笑，当时心想这厮也太会编了，还藏族，还土司，我要是土司我得有多少老婆阿……
不过有了这层铺垫，阿金平时上网或看书时都不自觉的留意关于藏传佛教的内容，日子一久倒也真的喜欢上了藏族的文化。所以，当几天前老板终于大发善心特批了他一个月长假的时候，他立刻定了机票要赶往到了这片令他心驰神往的土地……
迷迷糊糊的也不知坐了多久，阿金只感觉温度一点点降了下来，睁眼一看，天色已经渐渐暗了。阿金心想怎么会，我可是上午就来了，一不留神居然坐了这么长的时间。环顾四周，本就处在淡季中的雪山观景台，此时已经空无一人。阿金猛地意识到回县城的最后一班车已经开走了。这下可糟了，此地离县城少说也有20公里，且都是蜿蜒的山路，我可怎么回去呀？？
等了半天，公路上没有一辆车经过。阿金稍稍定了定神，心想现在只能沿着回县城的公路走，如果运气好的话可能会遇上车子捎带我回去。
太阳落山后的香格里拉山区，少了美景却多了些许神秘。在阿金看来，这神秘简直可以说是恐怖。没有灯光，没有人声，有的是近处山中河流的轰鸣和远方野兽的嚎叫。阿金此时饥肠辘辘不说，两条腿也像灌了铅一样迈不开步伐。黑暗中，自己还在盘算着要走多久才能回到县城。可是每次得出的结果都让自己沮丧之极。
就这样走了大约两个小时，阿金决定原地休息一下，将随身携带的衣服都穿上，另外再在包里找找有没有可以充饥的东西。在又冷又饿的情况下，阿金只好不停的安慰自己：享受吧，这才是个人徒步旅行的乐趣！
在伸手不见五指的夜里把背包翻了个底朝天，阿金倒是真的摸到了一块不知从哪里来的巧克力，也许是上次出游留下的。哈哈！天助我也。
迫不及待的正要把巧克力吃掉，阿金一瞥眼忽然发现不远处好像有亮光。收拾东西循着亮光走去，阿金隐约感觉到有东西在活动。
走近一看，原来是一堆火，那么人呢？阿金在火堆旁转了一圈，并未发现有人。难道，难道是……
茫然之中阿金只感觉有东西碰了碰他的肩，他本能的回头一看，是一张被火把照的透亮的脸。
阿！
砰！
阿金听了自己重重倒在地上的声音。
第二节 神秘的“有缘人”(1)
混沌中，阿金感觉到自己的身体越来越轻，仿佛正在离开这个世界。
等到他重新醒来时，都以为自己已经到了极乐净土了。然而，自己分明感觉到了发自全身的酸痛。难道人升天了之后也会感到痛苦？？
阿金挣扎着从床上爬了起来，确认自己还在尘世中。环顾周围，这不是自己早上定的房间嘛。
“呵呵，你醒啦。”一个清脆的女声从门外飘入。
阿金循着声音望去，不禁打了个哆嗦。
“你，你……”
面对眼前这个笑颜如花的阳光女孩，阿金实在无法将其与昨晚恐怖到让自己晕死过去的那张脸联系在一起。可是这眉毛，这眼睛又让他不得不承认这一点。
正犹豫着不知道如何打招呼呢，女孩倒是大方得先开口了。
“呵呵，昨晚把我当成女鬼了吧。”
“没，没，没有拉。”阿金矢口否认。
“那你怎么一见我就昏倒了？？”
“呃，这个，这么黑的天，你一下子出现，只要正常的人都会……所以……”
“呵呵，看不出你还挺会狡辩的嘛。告诉你，昨天你也把我吓了一大跳，所以你过来了以后我就先避开了。实话跟你说，我还把你当成土匪了呢。”
阿金不好意思的摸了摸脑袋，问道“那你昨天也是旅游迷路了吧？”
“不算迷路吧，昨天我一个人走了条小路进山，结果走岔了路，等到了目的地再返回已经来不及了……”
“你这么一个如花似玉的MM，居然也敢一个人在深山里徒步？”
“呵，你是夸我还是骂我，我可练过空手道……”说到这里，女孩话锋一转：“最美好的风景永远都是在路上，所以我特别喜欢徒步去没有人的地方。”
“是啊，这也是我为什么来香格里拉的原因，感觉这里的天空，空气，景物，还有人，一切的一切都特别让人感到平静，就是给人一种，一种……”
“一种很幸福的感觉对吧。”
“一点没错……对了，说了这么久，还不知道您的芳名呢。”
“名字只是一个代号拉，你就叫我Rebecca吧，或者说中文名——瑞贝卡。”
“瑞贝卡，这个名字好，瑞代表吉祥，贝代表富贵，卡代表……加上卡这个字吧这个名字就显得很洋气，而且阿，总感觉这个名字似曾相识，呵呵。”
“你可真会编阿，这个名字就完全是从Rebecca直译过来的，哪有你说的这么多意思。至于说似曾相识，你平时投资股票吗？”
听到股票这两个字，阿金赶忙的摇了摇头。
“嗯，那就没什么了……对了，昨天在你晕倒之后车来之前时，我饿得不行了，就把你手里紧握着的那块巧克力给吃了，算欠你个人情吧。一会请你吃饭补偿咯。”
“阿，你不提吃饭还好，一提我这里都前胸贴后背了。”
“你可真贫阿，是听到我说请客才‘贴’的吧。好吧，成全你，那我们这就去……”
阿金和瑞贝卡就这么相识了，这一认识不要紧，两个年轻人可谓是“一见如故”。在阿金看来，瑞贝卡和自己真得很投缘。共同对于旅游的爱好加上两人都比较爱耍贫嘴的性格一下子消除陌生人之间的距离感，再加上相识于患难之中，无形中又让他们亲近了几分。不过，越是了解，阿金越是发现瑞贝卡远非一般的女孩子。就拿居住地来说吧，瑞贝卡一个人生活在离香格里拉百余公里的古城丽江。可听口音她绝对不是云南本地的女孩子。而且瑞贝卡没有工作，可吃穿住用样样都安排的井井有条，不奢侈也决不寒酸。阿金心想她可能是富家女，几次出于好奇心想问可又怕伤害人家的自尊心。所以瑞贝卡的身世和背景对他来说一直是一个谜。
一直到和瑞贝卡来到丽江之后，阿金又有了更大的发现。瑞贝卡在丽江竟然拥有一家小客栈，客栈里住着来自全国各地的驴友。瑞贝卡还被这帮人尊称为“寨主”。他们中的大多数人都在这里住了三个月以上，并且每天在古城慵懒的阳光下自得其乐的打发着光阴。
第二节 神秘的“有缘人”(2)
在客栈安顿了下来之后，两个人来到古城的风情街闲逛。一路上，阿金一直沉默不语。等到在丽江古城四方街边上的茶楼上坐定，瑞贝卡终于忍不住问道：怎么一到丽江就闷闷的？
阿金清了清嗓子说道：“寨主大人不开口，小的哪敢造次？……”
“哈哈，这才正常嘛。我还以为你被我这里的阵势吓傻了呢。”
“回大人，小的确实被吓着了，以往不知大人的真实身份，多有冒犯，还望大人不计小人的过……”
“好啦好啦，拐弯抹角的讽刺我，不就是有一个客栈嘛，至于这么大惊小怪么？”
“这还不值得大惊小怪？？知道本人平生最爱看得一部电影是什么吗？就是周星星的《功夫》，刚才到你的客栈之后便隐隐有似曾相识之感，直到听他们喊你“寨主”我才恍然大悟，这客栈莫非就是传说中的‘猪笼寨’{电影《功夫》中主要场景所在，外来人口的聚居地}？而您……“
“而我就是就是传说中的包猪婆{《功夫》的女主角之一，‘猪笼寨’的房东}是不是？”
“呵呵，美丽版的，哦不，青春无敌版的……”
“嗯，其实，我也不是故意瞒你，只是你从来都没问过我的工作啊什么的……”
“我在心里已经问了几百遍了。”
“……说实话，这个客栈其实不挣什么钱，只是聚集了一帮天南海北的好朋友，大家在一起很开心，仅此而已。”
“那我也老实说，我很喜欢你这种生活方式，很随性，很自由。可是我心里总有一个问题：你怎么养活自己？怎么过自己想要的生活？”
“这是个秘密……”
“那我洗耳恭听。”
“既然是秘密又怎么会告诉你，傻瓜……”瑞贝卡一转身就出了门，空留了一屋子淡淡的香水味。
丽江的夜晚是风情万种的，随意但却精致的酒吧，灯光下的小桥，被灯笼印红的水面，不认识的人们聚在一起尽情的打跳。
阿金独倚在阁楼上，心里一直在想着瑞贝卡白天所说的那些话，心中越发对这女子的身世感到好奇。可是转念一想我干吗呀，来这里是为了愉悦身心的，可不是为了自寻烦恼。再说，这事情也非我这种资质愚钝之人所能轻易推测出来的。
说罢来到大街上，阿金发现路边的酒吧里不时传出男女对歌的声音，感觉无论是谁来到这里都会很兴奋。也罢，我也去瞧瞧。阿金随便挑了间酒吧，与几位刚认识的女孩子相谈甚欢，甚至还认了干姐姐、干妹妹，几杯酒不知不觉也下了肚。一时间阿金有些飘飘然，觉得自己在女生面前还算是个受欢迎的角色，可瑞贝卡呢？自己与她相识于伸手不见五指的深山老林，可谓有缘千里。那么瑞贝卡对自己又是个什么感觉？……自己猜不透，瑞贝卡的一言一行，一颦一笑，有时好似真情流露，有时又像刻意隐瞒什么鲜为人知的秘密。不过，不也正是这种神秘感让我这几天都经常想到她吗？……
阿金晃晃脑袋，感觉自己今晚多喝了不少，遂付账回客栈。一路上，摇摇晃晃中阿金感觉整个世界唯独自己最逍遥，也许这就是传说中将醉未醉的最高境界吧。步履蹒跚了不知多久，阿金依稀摸到了自己房间的门把手。正欲开门时，发现里面有人说话，阿金心想大概是走错了吧，就要走开，忽的发现里面说话的人声音好熟悉，埃~~~这不就是我今晚胡思乱想了好久的她吗？
“您昨天给我的那份报告我看了……对，对……短期内不会影响我对公司的评价，昨天美联储的加息倒是会有潜在的问题，因为我估计央行不久就会跟进……对，对……呃，我判断利率上升27个基点将会至少影响主营业务利润率两个百分点，对……刚才我跟JP的朋友打了个电话，他也基本同意我的观点……这样，如果您同意，我就按照我们之前的约定开始操作了……好的，我明白了，呵呵……您也是，Bye……”
随后房间里响起了经久不息的噼里啪啦的键盘敲击声。阿金心里泛起了一连串的问号，她到底是干什么的？在给谁打电话？这下阿金的酒醒了不少，在重新回到自己房间后，阿金怎么也睡不着了，他动用了自己脑中所有的知识拼命的设想瑞贝卡可能拥有的种种身份，想到的最夸张的一个竟然是帮境外黑帮洗黑钱。阿金自己想想也觉得可笑，思前想后还是决定拿起手机给瑞贝卡发了条短信：“嘘~~~~别出声~~~~我其实是国际刑警组织派来搞调查的，赶紧跟组织交代你的身份和所从事的职业的问题，我们的政策是：坦白从宽……”
第二节 神秘的“有缘人”(3)
不到半分钟，阿金的手机就收到了她回的短信，就俩字——“无聊”
就像吃了只苍蝇，阿金讨了个没趣。悻悻的睡下了。
第二天早上，当高原清晨的阳光洒满全身的时候，阿金伸了伸懒腰，忽然感觉有东西抵在自己的腰间。
“别动，动动就打死你……”
“呵呵，我不动不动，你怎么没敲门就进来了？”
“少废话，你看看你现在还能不能发短信恐吓我？”
阿金这才发现，他的一只左手和一只右脚被拴在了床角上，自己此时就像一只被蜘蛛逮住的小虫动弹不得，只能干瞪两只小眼睛巴巴的望着正笑吟吟看着自己的瑞贝卡。
“姐姐，哦不，姑姑，这玩笑开大了点吧？”
“谁让你昨天来惹我的，告诉你，姑娘我可不是好惹的。”
“我只是想知道你到底是做什么的，难道这个要求很过分吗？”阿金一脸的委屈。
“你越是想知道我就越是不告诉你，你还以为你真的在搞调查阿？……”
“那好，我不问了，拜托帮我把绳子解开吧。”
“解开？哼，没那么容易。我说你怎么好奇心这么强啊，你我认识也就是几天功夫，素昧平生，你凭什么管我的事？我现在很严肃的告诉你，你已经严重影响到了我的日常生活。本姑娘现在正在考虑将你逐出我的‘猪笼寨’……”
“你给我解开，我现在就走。”阿金此时不知哪来的一股怨气。
“……，真没劲，气量这么小以后怎么找女朋友阿。”瑞贝卡不情愿的将绳子揭开。
“哼，不关你的事~~~~”阿金一个翻身下床，就气呼呼的开始打包行李。
几分钟之后，阿金背着那个看上去明显还没有准备好离开的干瘪的背包匆匆走出客栈。
如果说世界上的人按照做事情考不考虑后果来区分的话，那阿金应该属于后者。如果所有不考虑后果的人按照事后后悔与否来区分的话，那阿金无疑又属于前者。这一次，阿金真的后悔了，一个人站在丽江古城外，他想想瑞贝卡早上来捉弄他其实是一种跟他交流的方式，也许她早上来就是要告诉他她是干什么的。自己可真是蠢阿，不仅自己没了住所而且还在瑞贝卡面前留了个气量小的“非君子”的印象。也罢，自己这辈子也未必再能见到她了。想到这里阿金莫名的感到一阵心酸。
就在这个时候阿金的手机响了，阿金一下子意识到也许是瑞贝卡给他打电话了，急忙将手机掏出来，取得时候居然由于手过分颤抖差点没拿稳。一看来电显示，阿金心凉了半截，原来是自己在上海的好朋友Jacky打来的，只好没好气地接了电话。
“哥们儿，我现在在云南，现在接你的来电可是漫游加长途，有话快说，有那什么的就快放……”
“呵呵，想问问你那里景色美不美？”
“一个字——美，回答完毕。我挂了阿，回来跟你详细说……”
“嗳~~~~别挂别挂，还有一个问题——有艳遇没？？”
这句话问到阿金的心坎里去了，沉默了半晌，阿金有气无力的说道：“本来有，不过现在没了……”
这种颇吊人胃口的回答怎能让作为好朋友的Jacky善罢甘休。于是，阿金一五一十的将这几天的遭遇和盘托出。
“嗳~~~~~让我说你什么好，现在兄弟给你指条路，快回去找她，拜她为师，这样就可以名正言顺的和他多见面了。”
“跟他能学什么？”
“笨蛋，学投资理财阿。根据你的叙述，特别是那段电话交谈来判断，我估计她应该就是传说中的那种‘神龙见首不见尾’的私募基金{一种非公开宣传的，私下向特定投资人募集资金进行的一种集合投资}操盘手，拜托你机灵一点好不好。对了，她叫什么名字？”
“瑞贝卡……”
“瑞贝卡？哇赛！我最近刚买的这支股票就叫瑞贝卡，涨了好多阿。这个名字好，实在好。你听我的，去跟她学投资，回上海以后再教我，知道吗？……”
第二节 神秘的“有缘人”(4)
阿金挂了电话，有点丈二和尚的感觉。瑞贝卡这个名字怎么会跟股票扯在一起？自己平时最不愿意碰的就是股票这东西。可这好像是目前唯一可以再见瑞贝卡的办法。阿金是左也不是，右也不是。正无奈间，阿金一抬头发现自己居然已经来到瑞贝卡的客栈门口，看来自己的双腿在不自觉中已经给了自己答案。
瑞贝卡再度见到自己的时候，好像也不是很意外，而是用讽刺挖苦的语气问道：“是不是落东西在我这儿啦？”
阿金索性也不顾什么男人的尊严了，上前对着自己的冤家深深鞠了一躬：“早上是我不对，是我气量小，特意回来向你道歉……”
“哈哈……”瑞贝卡笑成了一朵花。
“别光笑啊，我道歉你到底接不接受？”
“暂时接受了吧，本姑娘的做人原则是——四海之内皆兄弟。”
“兄弟，一辈子的兄弟……”阿金说这句话时明显言不由衷。
听到阿金这么瑞贝卡的语调也温柔了起来。
“其实我也不是不愿意告诉你我是干吗的，只是觉得你会不理解，或者说你根本不知道。”
“理解，我理解的……瑞贝卡，我知道你是搞投资的，那么让我认你做我的师傅吧，以后我就可以一心一意跟着你学投资了。”
瑞贝卡一笑说道：“我说你是不是武侠小说看多了，这么老土的事情你也想得出来，要说我做你的师傅也够格，只是我收了你这么大的徒弟，不是显得本姑娘很老？”
“不老不老，你看人家小龙女收杨过，被传为佳话啊。”
阿金此话出口便觉得不妥，再看瑞贝卡，脸上红一块白一块的，慌忙补救：“不拜师傅，只认老师。”
瑞贝卡貌似愠怒的说道：“就算是学生我可也不是乱收的哦，我得看看你的资质如何再决定教不教你。”
阿金一慌，小心翼翼的答道：“别出太难的题哦……”
“不难，一不问你专业知识，二不考你智力问答，就是呀你得跟我说一下你这小半辈子所有的关于投资方面的经历，记住，所有的哦……”
“看来我这颗柔弱的心里那刚好的疮疤又得被揭开了。”
“少废话，快说。”
“等等，让我理理思绪，从头说起……”
第三节 阿金的投资故事(1)
阿金顿了顿，开始述说他的投资故事。
“其实我在做学生的时候还是有点钱的，同学平时唱歌旅游什么的，我都没什么兴趣，加上也不舍得花那个钱，就从来不去。所以他们玩的时候我就在外面找兼职，一年下来也有几千元收入，毕业时我在同学中间算是富有的了，有近2万元的资产。”
“不错啊，看来你还是挺能吃苦的一个人。”
“是，我原本觉得自己比别人勤奋，毛主席不是说过世界上最怕认真二字嘛，所以对于投资，我下意识地觉得像自己这么认真的人，应该没有什么问题。”
“投资除了认真，还要讲究方法。”瑞贝卡评点道。
“是，但那时我还没意识到，毕业后，我做了平生第一笔投资，买了一套二手房。”
“房产这几年走势不错，怎么会失败呢？”
“我那时年轻又幼稚，看房子时被中介几句花言巧语就骗了，他带我去看房子时跟我说是1990年的新公房，其实是20世纪70年代的房子，而且这个房子是砖混结构的，按有关规定，砖混结构的住宅建筑使用期限为50年，也就是说，我买的这套房子只能再住十几年。”
“我也是偶然知道这个情况，当时还没有签合同，我就去中介处要求把‘佣金’退了，谁知道，中介不肯返还。”
“为什么？中介公司收取的‘意向金’或者‘佣金’，如果消费者决定不买房，这笔钱应该退还消费者呀?”
“是，可是他们在跟我签协议时，加入了“意向金、佣金××天内转为定金”的条目，而根据规定，定金是不退还的。我不知情，又不熟悉相关法规，签的时候根本不知道这个条款有什么实际含义，就这样遭了他们的暗算。”
阿金继续说道：“当时的感觉就是头脑发热，被那些中介一说我就相信了，其实他们这套房子坑我的还不止这些，他们没让我和房主直接见面，我后来才知道，原本房价只有15万元，他们恶意抬高房价，居然要了我18万元！”
“所以你就屈服了？”
“没有，虽然定金没有了，但是我想买下来的话要给他们骗去3万元，我核算了一下，还是把房子退了，损失了1万元定金。”
“其实你这样做很不理智，买进的话也许房价上涨会抵消你的损失。”
“说的是啊，现在这套房子居然值25万元，每次想到这件事情我就胸闷。”
瑞贝卡总结道：“年轻气盛，你的行为也可以理解。”
阿金紧皱眉头，继续说道：“我把房子退了以后，总共还剩下10万元，其中大部分都是父母的积蓄，我想已经损失了1万元，要尽快想办法赢回来，没想到自己从一个陷阱爬出来之后，会掉进了另一个陷阱。”
“接下来你又做了什么投资呢？”
“是这样，我的一个好朋友认识期货公司的人，一次我们谈到投资的事情，他建议我们一起凑钱委托别人帮我们炒期货，赚的利润我们可以分到90%。因为我知道期货是保证金交易，输赢都特别大，一开始根本没考虑，谁知道，那个委托人跟我说得天花乱坠，他说目前的期货市场行情非常好，而且他们受过专业的训练，专业化规范的操作可以抵消保证金交易带来的风险，最主要的是，他提出了保本的承诺。”
“真的？像期货这种高风险品种也会承诺保本？”
“就是损失超过20%的时候严格止损，所以损失不会超过20%。”
瑞贝卡笑了笑，说：“凭我对期货操盘手的了解，他们在实操过程中根本不可能做到这一点。”
“你说得太对了，我现在也是这样认为的，但是当时经不住他的花言巧语，我把10万元全部投了进去，我的朋友投了5万元。”
“据我所知，15万元的资金是不足以开一个期货账户的吧？”
“是，我们的钱是和别人的钱凑在一起炒的，而账户上写的是操盘手的名字。”
“这样的话你们的权益怎么得到保护啊？”
第三节 阿金的投资故事(2)
“只有一纸‘君子协定’ ……”
“那可是防君子不防小人的哦!”
“是，偏偏我就遇到了‘小人’！”阿金的言语已经充满了愤怒。
“他还不出钱？”
“最初每个季度的分红都很多，我第一次一下子就拿到1万元的分红，心里别提多高兴了，甚至还有过追加投资的念头，可是后来的分红一次比一次少，最后一次甚至说套牢了，我要求退股，他就推说现在都买了期货拿不出来。”
“现在外面坑人钱财的事情多半都是这个过程，先给足你的分红，让你尝到甜头，再不还钱，这叫先礼后兵。”
“我每天打无数个电话给他，后来他干脆就换号码了，现在我们正在想办法找他。”
瑞贝卡神情严肃地说：“阿金，你们这件事情已经涉及到了金融诈骗，单凭你们的力量找不找得到他是个很大的问题，我看需要找公安机关介入了。”
“最令我不堪的还不是这件事，我父母看我在上海没有买房，就让我把钱转回去，我不敢跟他们说钱现在拿不回来，怕他们担心，就找各种理由搪塞，这时候，我由于急于搞钱，还染上了赌球的坏习惯。”
“这已经不属于投资了，赌球的风险已经超出了投资可以控制的范围。”
“是，我一度有好几个月的工资都拿出一半多来赌球，结果钱没赚到，工资还输得精光。”
“唉……现在还赌吗？”
阿金摇了摇头，“我现在觉得自己就是个无用的人，买什么亏什么，倒霉透了……”
阿金终于不再倾诉，两人沉默了好长时间。
瑞贝卡清了清嗓子，总结道：“你的经历可谓凄惨，不过也不是完全一无是处。起码你是一个敢于尝试新事物和富有冒险精神的人，这在投资当中是一种很可贵的品质，就冲着一点，我收你这个学生了。”
“真的？？我好高兴，终于有人肯拉我一把了！”
“少装可怜，告诉你，我可是很严厉的。”
“师父，徒儿这厢有礼了……”阿金说罢就要行跪拜之礼。
“得了得了，男儿膝下有黄金，你敬我杯茶吧。”
“呵呵，看不出师父知道的规矩还挺多，好，徒儿敬茶便是。”
阿金双手将一杯香浓的云南普洱奉上，瑞贝卡接过，一饮而尽。
就这样，伴随着丽江客栈里满屋的茶香。两个本来相隔千里的年轻人，由于旅游而相识，又由于理财投资而成为师徒，那么他们的未来又会是怎么样呢？另外，阿金所讲述的投资故事又会给人以怎样的启示呢？且听下章分解。
内容概要
工资是挣出来的，财富却是“理”出来的。不过，在决定买基金前，请问下自己：为什么是基金？阿金这样做了，结果事情起了一些变化。
分节目录
l 引子 由红军战例开始
l 第一节 难抵诱惑
l 第二节 阿金的炒股故事
l 第三节 炒股票——谈何容易
l 第四节 让我们来认识基金
引子 由红军战例开始(1)
师徒名分已定，阿金这几天本来好不高兴。可是几天过去了，自己是一课都没上成，终日与瑞贝卡在丽江周围转悠，要不就在院子里晒晒太阳。阿金心里有些纳闷，师父不会是反悔不教我了吧。不过转念一想：嗨，学投资固然重要，但更重要的是能和她多呆在一起，两利相较，取其重嘛。
这天瑞贝卡又提出要带阿金去丽江附近的著名景点虎跳峡去徒步。阿金仰慕虎跳美景已久，爽快地答应了。两人准备了干粮和水，开始向虎跳进发。
站在虎跳峡的观景平台上，奔腾的金沙江带着雷霆万钧的力量，带着远古雪山凛凛的寒风，带着高原雪山压迫下的怒吼声，向他们迎面扑来，在峡谷中激起冲天的巨浪。这种撞击带来的震撼无疑是阿金从未领略过的。阿金长吁了一口气，叹道：“来过这里才知道人类在大自然的力量面前是多么的渺小。”
“你这句话说得对也不对。”瑞贝卡若有所思的答道。
“师父有何高见，徒儿愿闻其详。”
“就像你说的，一个人的力量确实不能和大自然相比。但人类的长处就在于可以彼此之间相互协作从而形成一个凝聚的力量，再加上不断的总结，思考和改进。类似金沙江之类的天险也终被人类所征服。你知道吗？当年红军长征的时候，就是在这附近越过的金沙江天险，从而由滇入川。
瑞贝卡拿起随身的数码相机，朝着远方“咔嚓”了一张，继续说道：“投资的过程就好像一场战争，有大大小小很多战役，不可能所有的战役都获胜，你的目标就是取得大部分战役的胜利。举个当年红军长征的例子，所谓战略，就是‘游击战’的总方针，在这个总方针的指导下，红军才能在危急时刻力挽狂澜，创造出‘四渡赤水’、‘奇袭金沙江’、‘飞夺泸定桥’等著名战例，从而把蒋介石的几百万部队远远甩在身后，保存了红军的实力。就拿红军抢渡金沙江来说，你看这滚滚长江东逝水，金沙江这一段是万里长江当中河道最窄，水流最急的部分，然而当年红军仅仅依靠了7只小船在前有堵截后有追兵的情况下两天之内就将两万人左右的主力部队载过河，不能不说是战争史上的奇迹之一。”
“这个故事我以前也学过，可是这与投资又有什么关系呢？”
“当然有关系了，总结一下红军的成功因素你就能发现一次成功的投资最需要的是什么？首先，必胜的决心，红军有信心战胜金沙江天险。然后，周密的调度和安排，红军用7条船渡2万人过河，需要高超的统筹安排的技术，每一个时间段里安排谁都是很有讲究的学问。最后，严明的纪律，这是保证你周密调度顺利实施的最好的方法。红军渡江时如果纪律稍有松懈，混乱起来，那些小破船根本到不了对岸就会在江心翻了。你看，你做投资也不外乎是这样，首先，要有赢的信心。其次，要有调动分配自己资金的周密安排和方针。最后就是严格的操作纪律。有了这几点……”
瑞贝卡正想战例继续展开，却发现阿金盯着自己，表情有些惊讶。
“有什么不对吗？”
“真想不到，你一个在老美接受教育的现代女青年，居然对N年前的战争这么了解。相比之下我这个从小就接受革命教育的接班人倒显得知识贫乏，居然什么都不知道，惭愧啊！”
“呵呵，我可不是接受的革命教育，而是正经的投资教育。你知道吗？孙子兵法是国外很多投资理论家最为推崇的一本专著，原书虽然讲的是军事，可投资市场上的多空争夺、利益追逐又何尝不是军事？而红军长征就是灵活运用的经典案例。”
“这倒也是，连四个人打麻将的时候都会争得面红耳赤，更何况是投资呢。”
“所以，孙子兵法里所阐述的交战双方心理、力量、策略方面的强弱转换跟投资市场如出一辙，实话跟你说，这本书是我学习投资的入门书籍呢。”
“真的？我也要去买，好好研读。”
引子 由红军战例开始(2)
瑞贝卡开口说道：“上次你跟我说了你的遭遇，我回去仔细想了想，其实你犯的错误都是很常见的投资失误，这样的错误很多人都会犯，甚至是屡犯不止。”
“好，今天你就跟我说说我犯的投资失误吧。”
“嗯，关键是从失误中总结教训。”
教训一：不熟不做
瑞贝卡继续说道：“先从你的第一次投资说起，其实你参与投资的勇气是很值得欣赏的，勇气是一切成功投资的前提。但是有句行话说得好啊，‘不熟不做’，在做一件事情前首先要了解它，然后才可以从容进入，这样就不至于因为自己的无知而损失投资。”
“你说得对，我在买房前也知道要了解一些关于买卖二手房的知识，但做得很不够，几乎是看的第一套房子就想买了，也没有好好去比较过。”
“对于这个问题，孙子早在2000年前就给出了忠告，在《孙子兵法》的‘九间篇’里有这样的论述‘是故不知诸侯之谋者，不能与交；不知山林、险阻、沼泽之形者，不能行军；不用向导，不能得地利’，就是说不了解诸侯列国的战略意图，就不要与之结交；不熟悉山林、险阻、沼泽等地形情况，就不能行军；不使用向导，就无法得到地利。说到底，打仗之前要将敌国的情况弄清楚了才能开战。”
“嗯，他老人家说得对，我后来炒期货也是没有好好地了解，仅仅听了别人的一面之词就相信了。看来也是犯了不熟去做的错误。”
教训二：切忌盲从
瑞贝卡沉思道：“很多人，甚至是大多数人在购买一个投资品种时，并不是因为自己看好去投资，而是因为别人向自己推荐，有的人甚至因为别人买他就去买，这种盲从心理也是上述不调查问题的延伸和扩展，最终酿成大祸。”
“对！这就是我犯的第二个错误，我和同学一起听那个人的推荐，本来我还犹犹豫豫，将信将疑，只是因为同学很爽快地答应了，我也顿时没有了立场。”
“从心理学的角度看，你和你的同学由于平时关系比较好，在这种时候自然而然有一种兄弟义气存在，他买了，你觉得应该有福同享、有难同当，所以毫不犹豫地站在了一个战壕里。”
“我也不明白当时为什么这么冲动，你说的也许就是我当时下意识里的想法。”
“盲从心理是投资失败的最大原因之一，可以说10次投资失败有超过5次都是败在盲从上面，这也是人性中很难克服的弱点。所以，你看到的大部分投资市场只有少数人才能赚钱，关键就是因为这个市场中大多数人都在做着同样的决定。”
教训三：端正心态
阿金略带不解地点了点头：“买房子和炒期货都说过了，这赌钱不是投资，应该没什么可说了吧？”
“错！最后一个教训是最需要说的，你觉得你最后为什么会选择赌钱呢？”
“嗯……为了把失去的扳回来，又想选择最快的途径，所以就选择了赌。”
“是啊，你有没有发现，你在第二次投资失败后，心态已经失衡了，那个时候你眼中只有‘赚钱’、‘把失去的赢回来’等这种极端的念头，你心中满是‘倒霉’和‘不甘心’，其实那个时候你已经失去了平时应有的理智，你的心态坏了！”
阿金听了这话，若有所思：“你说的有一定道理，但好像没你说得那么严重。”
“其实是你自己没有感觉到而已，这也就是你为什么做出赌钱这么不理智的决定的直接原因。投资市场也从来就是这样，经不起挫折和失败、急于求成的人很少成为投资活动的赢家，拥有一颗平常心，就等于拥有了一个可以让你致富的金饭碗！”
“呵呵，这是不是就是别人说的‘和尚炒股赚大钱’的来由啊？”
“那是比较夸张的讲法，但一定程度上也是事实，从事投资的人也许最需要的是那种无欲无求的心态，但是我们都不是，所以只能力求在心态上接近啊。”
引子 由红军战例开始(3)
瑞贝卡意味深长的总结道：“这三个教训真的很具有代表性，几乎可以囊括投资失败原因的90%，明确它们，就等于明确了自己的目标。”
“嗯，你的话总那么有道理，我都听你的。”
阿金本意是想讨好下美女，谁知瑞贝卡听了却秀眉微蹙：“非也。你可别把关系给搞错了。我们之间是这样的，我在投资方面接受过专门的教育，经验也比你丰富一些，所以我把我懂得的一些方法和知识教给你，记住，这些方法只是战略性的，关键的投资决策要你自己决定。”
阿金尴尬的吐了吐舌头，不住的点头称是。
第一节 难抵诱惑(1)
虎跳峡的磅礴气势真得让人流连忘返，直到太阳已转过了北边的悬崖，阿金和瑞贝卡两人才依依不舍的告别中虎跳。回到坐落在陡峭岩壁之上的藏族村落。
在当地藏民的家里，两个人就搬了张长背木椅，手捧两杯清茶，坐在客栈的平台上看风景。对面是拔江而起，直上云天的玉龙雪山，背后是葱葱郁郁的哈巴雪山。夕阳西下，两岸的山崖益发显得肃穆、宁静。峡谷中阵阵强烈的晚风，带着金沙江的水气和远远的中虎跳的水声。一切是那么写意、和谐、自然。
阿金问瑞贝卡：“今天算是师父给我上的第一课吗？”
瑞贝卡白了他一眼：“急什么，这第一课可还没开始呢？”
“阿？”
“我先给你讲个故事吧。”
“嗯。”
一个青年来到绿洲碰到一位老先生，年轻人便问：“这里如何？”老人家反问 说：“你的家乡如何？”年轻人回答：“糟透了！我很讨厌。”老人家接着说：“ 那你快走，这里同你的家乡一样糟。”后来又来了另一个青年问同样的问题，老人家也同样反问，年轻人回答说：“我的家乡很好，我很想念家乡的人、花、事物……”老人家便说：“这里也是同样的好。” 旁听者觉得诧异，问老人家为何前后说法不一致呢？老者说：“你要寻找什么 ？你就会找到什么！”
阿金冥想了半天，不解其中的寓意。
“这个故事的意思是说：当你以欣赏的态度去看待一件事，你便会看到许多优点，以批评的态度，你便会看到无数缺点。”
“这个道理我是听明白了，可是这又与投资有何关联。”
“这里其实说到的是一个投资心态的问题。我问你，投资的目的何在？”
“投资是让自己的财产保值增值。”
“一点没错，可是有很多人把投资看成了改变自己命运，一夜暴富的机会，这就有点李代桃僵了。”
“不过说实话，我当初买这买那得不也是为了能够抓住让自己致富的机会吗？”
“通过投资让自己致富这个想法本身没错，可是千万别让他迷惑了你的双眼，左右你的视线。如果一个人进入投资市场，满脑子都是‘发财’两字，那么这个投资市场对他来说与赌场并无二异。”
“噢，我明白你的意思了，任何投资都是收益与风险并存的游戏，如果只看到收益而无视风险，就好像那个在沙漠里的年轻人，永远只是看到不好的部分，那么他就永远找不到属于自己的那片心灵的绿洲。”
“呵呵，孺子可教也。”
阿金扮了个鬼脸：“谁让本人‘冰雪聪明’呢，你看我现在是不是满身洋溢着未来投资家的气质啊？”
“7，给你根杆子你就往上爬。真正的投资可远不是说说故事这么简单，”
“知道的拉，这不是还有您这位名师指点嘛。”
“其实今天我说这个故事还有另一个目的，就是如何选择合适的投资产品。目前市场上林林总总，琳琅满目的投资产品其关键的指标无非就是这么几个，像收益率，稳定性，资金门槛等等。所以，你能找到什么产品，取决于你要寻找什么样的产品，也就是你的预期。”
“预期？依我看吧，咱们这步就可以跳过了，这几天你没教我可我并没闲着。我拿着我旅行带来的那台本本上网查了不少相关的资料，还和我那帮同学MSN{一种网络即时聊天工具}了挺多次呢。”
“呵，背着老师做了那么多的事情啊，说说成果吧。”
“我发现现在最适合我投资的东西只有一个，就是股票！”
“噢？何以见得？”
“证券市场正在经历有史以来前所未有的大牛市！我是不问不知道，一问吓一跳。原来我的好多同学前两年买了股票到现在不是挣了一辆车就是挣了台液晶电视。我在想：我一个大男人，有手有脚，也不比别人笨，别人能挣的我也可以挣。”
第一节 难抵诱惑(2)
“可你前几天可是跟我提过你爸爸以前投资股票的惨痛经历哟……”
“……这个，时代不同了，现在是大牛市。再说，我可是有高科技武装的现代青年，特别是遇见你以后，改变了我本身固有的很多想法。”
“停，停，你自我陶醉就可以了，可别把我掺和进来……”
“怎么？老师你觉得我不适合炒股票？？”
“我觉得怎么样是没用得，关键要你自己体会。我说你不适合，你就不炒了吗？就算你听我的话不炒了，你心里还是会一直怨我的。所以我建议你可以试一下。”
“呃~~~~~好呀，其实你可能还不了解我，我这人挺细心的，昨天临来虎跳之前，我已经能看懂K线了，我觉得把。虽说股票市场上赚钱的人没有赔钱的人多，可是你看现在炒股的人，大部分都是中老年股民，他们无论是知识层次还是精力、灵敏度都无法和我这个年方二八、本科毕业、又有高科技武装的现代青年相比吧？”
“呵呵，我看你吹牛倒是蛮在行的。”
“可是这确实是事实呀，所以我觉得我会是股市赚钱的那少部分人中的一员，对此我充满信心。”
阿金说完这话，发觉瑞贝卡也不接他的话，只是微笑看着他。
“我知道，你又在笑我白痴了，痴人说梦对不对？”
“你知道还问。”
“可你说出理由呀，我炒股票为什么不能赚钱呢？”
“我如果说出理由，你一定不服气，索性不说了。”
“你这不是急我吗？我进入证券市场是很慎重的决定哦，可不是开玩笑。”
瑞贝卡微笑道：“我觉得你大可以抱着玩一玩的心态尝试一下，也许结果会比较好一些。”
阿金听得这话觉得胸口略微有点闷，为什么瑞贝卡老是一副不相信他的表情和口气？好，我就要让你刮目相看。在回丽江的车上，阿金发短信让远在万里之外的哥们Jacky 赶紧帮自己开通了股东账户和银证转账业务。自己则津津有味的看起了前几天刚下载到自己掌上电脑里的那本著名的《短线是金》……“
晚上，阿金睡觉时梦见自己炒股票变成了百万富翁，正坐在电视里给广大股民指点迷津呢……
第二节 阿金的炒股故事(1)
丽江的清晨总是那么寂静，因为无论你来自哪里，只要到了这片水土，就拥有了早上睡懒觉的特权。不过，对于一心要在某人面前露露脸的阿金来说，这几乎成了一种奢望。
从虎跳峡回来的第二天清晨，瑞贝卡就来找阿金，却没想到他正在房间里全神贯注地盯着电脑屏幕。
“哟，这么用功，我来了也不给杯水喝。”
阿金这才起身急匆匆倒水，然后迅速又在电脑前坐定。
“呵呵，我说你到云南到底干吗来了？搞得比在大城市还拼命阿。”
阿金居然不接她的话茬，这可是开天辟地头一回阿。
瑞贝卡惊讶之余，又问道：
“看你那么认真，是不是已经买了？”
“没有，不过我看好的那只股票今天又涨了，我打算马上挂单去追。”
“哪一只？我看看。”
“中国联通，600050，昨天大涨，今天已经涨停了，太强劲了！我之前就在关注，要是早下决心买就好了，一天就能赚10%！”
“呵呵，是很不错，而且是时下最热门的大盘蓝筹股哦。”
“对，这也是我看好它的原因！它在目前所有的蓝筹股中股价最低，这两天走势太强了，你看这疯狂的买盘，明天还能拉出涨停！你看呢？”
“我看……再等等吧。”
“再等等？再等黄花菜可都凉啦。”
“随便你，我反正发表了我的意见。你自己炒股票应该自己拿主意。”
“那好，我再等等……”
第二天，阿金郁闷得不行，中国联通又涨了9%。
悔恨交杂着赚钱的渴望让阿金将尾盘全部杀入了中国联通，买价是当天的最高价。
晚上，阿金跟瑞贝卡在客栈吃饭时碰到了。
“呵呵，我预测失误啊，你昨天买进的话今天就能赚钱了。”
“这件事不怨你，只怨我自己没有坚持己见。所有这些都证明联通的飙升势不可挡，我已经在今天最高价买进了。”
“什么？……你可要小心，快进快出啊。”
“不怕，我今天已经看了联通出的公告了，公司基本面情况一片大好，几乎所有的大机构都重仓在手，我一个小散户怕什么，正所谓‘与庄共舞，其乐无穷’啊！”
“你要小心，主力的动向不是这么容易就能让你知道的，看这形势，股价应该还会上涨一段，但你要注意控制风险，见好就收，知道吗？”
“呵呵，知道了，我自己会注意的……”
接下来的一天联通果然再度大幅扬升，收盘价创下了历史新高，阿金赚钱了。
晚上阿金开心地请瑞贝卡出去大吃了一顿当地有名的土鸡，席间谈笑风生，得意之情溢于言表。
“你看联通今天的走势，这才是真正的领袖风范！”阿金喝了口青稞酒，边说边举起大拇指。
“你是不是高兴过头了，联通涨得够多了，不会一直这样强下去的，况且公司的业绩也并非十分优秀，现在价格应该也并不算低啊。”
“什么？不可能，这只股票主力是要长期做的，我今天买了三份报纸，不约而同地看好联通，连最大的主力都在加仓，我怎么能逆历史潮流而动呢？”
“你看看，你把我上次告诫你的话都忘光了吧，我上次跟你说什么来着？”
“没忘，你说要见好就收嘛，这个道理我明白，可是也要分情况吧，我刚才在网上看到一家专业证券咨询机构的分析报告，上面说联通今年能成为大牛股，涨幅可以达到100%呢！像这种众望所归的股票，应该是‘强者恒强’！”
瑞贝卡望着阿金那双因为憧憬而变得血红的小眼睛，想说什么却又无法开口，只好以沉默来应对。她明白，阿金“爱”上这只股票了，而有句话不是说“恋爱中的人智商为负数” 吗？看来此话不假……
快乐总是短暂的，阿金算是体会到了。
中国联通受到利空消息的刺激，被各大机构联合抛售，股价一落千丈。
第二节 阿金的炒股故事(2)
几天之内，阿金的账面亏损就达到20%。
瑞贝卡这两天一直没敢和阿金联系，怕刺激他。事实上，阿金根本就没主动和她联系过，瑞贝卡想到此时去找阿金也许会被对方认为是看他笑话。但是作为朋友，关心他的念头却越来越强烈。终于有一天清晨，瑞贝卡再一次的敲响了阿金的房门。
看到阿金没精打采的样子，瑞贝卡知道自己的判断没错。
瑞贝卡想了半天也没找到合适的话来切入股票的主题，阿金倒先开口了。
“已经有好几天没有看股票行情了，我现在采用的是三‘不’原则。”
“哪三‘不’？”
“不想、不看、不问。”
瑞贝卡想笑，可是终于忍住了。
“是不是觉得我很白痴？我也知道这样是掩耳盗铃，可是就是不想折磨自己。”
两个人沉默了一会，瑞贝卡低声说道：“股票啊，钱财啊，都是那浮云。”
“你以为我是因为失去钱财而痛苦吗？其实我是有种被欺骗的感觉，因为它辜负了我的期望……”
“哈，哈”瑞贝卡终于忍不住笑了出来：“你炒股票怎么搞得跟谈恋爱一样？”
“你再笑我，我都要撞墙了。”阿金此时说话都带了点哭腔。
“我理解你，说实话，我以前炒股票比你亏得还惨。就像你自己说的，逃避可以让自己好过一点，但是却解决不了任何实际问题。”
“这些道理我都明白，可是能有什么办法呢，股价看来一时半会是不会涨上去了……”
瑞贝卡沉默了一会，神情凝重地说：“这就是我今天来找你的原因，一个聪明的投资者在做了一笔失败的投资之后，应该做两件事。”
“哪两件事？”阿金听到这话，来了精神。
“第一件就是分析自己失败的原因，将其一条条列出来，继而总结导致这次失败的根本原因；第二件就是将这些因素再拿出来分析，看看自己以后能不能将这些导致失败的不利因素消除掉，能够消除的程度如何。如果你日后不能够消除这些不利因素，那么你就要考虑是否应该放弃对这个品种的投资，而转向其他你能够控制风险的领域。”
瑞贝卡继续说道：“我们就从你的这次投资说起，你的这次失败有你本身操作上的失误，这是内因；也有宏观市场、公司基本面情况等客观因素的影响，这是外因。”
“你说得对，我也想到这次失败不是那么简单的。”
“首先说内因，你在联通连续疯涨了30%左右的时候买入，有没有想过当时作决定的依据是什么？”
“我当时就是觉得联通的绝对价格很低，从报刊杂志上得知公司的盈利前景很好，业绩将大幅提升，而且看到当时这么蜂拥的买盘，就冲进去了……”
“我们抛开一切技术指标不谈，任何一只股票在短短几个交易日内大涨30%，在两个交易日内涨幅达到20%的时候，已经到达短线行情的井喷阶段，正所谓“强弩之末”，它的冲击力已经逐渐式微了。打个比喻，就像过年时放的烟火，绚烂之后总会归于平静。”
“这么说我当初买入的时候已经注定了现在的悲惨结局？”
“在某种程度上说是的，当初你在买入后跟我打电话时我曾经让你见好就收，就是说，这支股票不是不能炒，强势股票在爆发之后总有余势存在的，但此时的风险已经相当大，控制风险是第一位的了。”
“原来你说见好就收是这个意思啊，当时我在赢利时被胜利冲昏头脑了，根本不会想到要抛掉。”
“这就是你操作的第二个问题，在账面上有盈利的时候，这支股票就成了你的‘宝贝蛋’，你的反向思维没有了，你的冷静丢掉了，自然而然，你原本可以到手的利润也付诸东流了……”
“可是我也天天在看网上的新闻呀，联通的基本面状况非常好，各大机构都强烈看好，我也确实是按照他们的说法作了自己的分析。”
第二节 阿金的炒股故事(3)
“这就是你的第三个问题，盲目相信外界的评论。你知道吗？证券市场是个很复杂的整体，各种集团有着不同的利益追逐，说得时髦一点，这个市场运行的主线就是不同利益主体相互之间的博弈。各种证券类的报章杂志从属于不同的利益主体，它们的报道、评论常常带有自身利益集团的影子，从而很难做到真正客观。”
瑞贝卡接着说道：“就上市公司基本面来说，就你刚才说的那些预期什么的，说到底都是很虚的东西，所谓很虚的东西，就是带有两面性的东西，也就是说，上涨的时候它可以是利好，而在下跌的时候很容易转变成利空。你自己回想一下是不是这样……”
阿金想了半天，狠狠地点了点头：“你说的有道理，就是这三个问题把我害苦了……”
让我们再来回顾一下阿金炒股的三大问题：
●操作上追涨杀跌；
●没有反向思维；
●盲目相信媒体。
相信大部分在证券市场上摸爬滚打多年的老股民都会对这三大问题感同身受，漫漫炒股路，谁没有犯过这种错误？阿金的炒股故事有着很强的典型性。
第三节 炒股票——谈何容易(1)
阿金的问题虽然已经找到了，可亏钱仍在继续。
在忍无可忍将联通割肉卖掉之后，阿金又在很短的时间内尝试了几只不同品种的股票，均是输多赢少，郁闷的心情乌云一般地笼罩在他的周围久久不能散去。
这天，阿金和瑞贝卡约了客栈里的一帮朋友出去郊游，明媚的春光和清新的空气让阿金渐渐轻松了起来，开始和身边的人有说有笑了。
中午的节目是户外野餐，餐后大家一起玩一个名叫killer{又叫杀人游戏，是一个多人参与的较量口才和分析判断能力的游戏}的游戏，输者被罚表演节目，阿金很倒霉，一连输了几次，在众人的威逼下，他用还算动听的嗓音唱了一首歌《神啊，救救我！》。
在回丽江的路上，瑞贝卡对阿金眨了眨眼睛，笑着说道：“原本以为你已经将股票的事情暂时忘了，偏偏你又唱了这么一首歌，你说，是不是想让股神来救你？”
“股神不就是你嘛，问你就可以了。”阿金笑道。
“说正经的，这件事就是股神也帮不了你。炒股票本身就是体现个人性格和个人投资水平的行为，要让你投资成功，我看要股神把选什么股票以及买点卖点等一字不差地告诉你才可以。”
阿金听了此话，眉头紧锁：“难道我就这样无可救药？”
“不是无可救药，这是冷静分析后的结果。你还记得上次我跟你说的投资失败后应该做的两件事吗？”
“记得的，可是上次好像只做了前一件……”
“你说得对！上次我们已经列出了你在炒股票时存在的三个致命性的问题，完成了第一件事。这第二件事就是要分析这些不利的因素能否被你克服，以此决定你是否继续从事这项投资。你觉得你能够克服这些问题吗？”
“这……我还真不知道，我有点迷茫。”阿金开始抓头发了。
“我给你画张图吧。”“巴菲特”边说边画了起来(如图２-１所示)。
图2-１经典的套牢案例示意图
经典的套牢案例
阿金接过画好的图，惊讶得目瞪口呆：“这……这不就是我炒股的全过程吗？”
瑞贝卡笑道：“不光是你，这是大部分人炒股的轨迹。”
瑞贝卡解释道：“这就是经典的套牢案例，目前市场上每只股票的运行轨迹各不相同，但基本都是由这个图形变化而来。”
阿金不解地问：“那怎么解释如此多的人都中了这个经典的甚至是老掉牙的圈套呢？”
“哈哈，你的问题问得好，答案也很简单，就是人很难克服自身的弱点，或者说真正克服这些弱点的人是少之又少，所以才会造成大多数人都中计。”
“那你指的人性的弱点是什么？”
“很简单，贪婪和懦弱。你仔细想想看，当初为什么追入联通，还不是因为看到别人赚钱了，自己心里不平衡了，这就是贪婪；而当股价下跌时，你又抛出了三‘不’原则，这是因为你不敢正视自己的失败，不敢直面手中的亏损，这就是懦弱。”
阿金低下了头，有些不好意思。
瑞贝卡接着说道：“世界上大多数人都在与自身的贪婪和懦弱做着抗争，可以说，这是他们一辈子的敌人，但是事实证明，很少有人能够真正战胜这个敌人，克服人性的弱点。”
“为什么？”
“呵呵，也许因为我们都是人吧，人有七情六欲。巴菲特他老人家倒是能克服，可那是多少万人中才出一个的天才啊。”
阿金喃喃道：“怪不得他叫‘股神’……”
风险可控性
瑞贝卡说道：“现在你知道炒股票有多难了吧，在如今的中国证券市场，散户投资者炒股票更加困难，因为他们是绝对的弱势群体，投资风险的可控性很差。”
“此话怎讲？”
“我先问你，你买进一只股票，为什么？”
“因为我看好这只股票呀。”
第三节 炒股票——谈何容易(2)
“那么，你为什么看好这只股票？”
阿金道：“这些股票我也不是随便选的，我好歹学过些财务，基本都要看到上市公司的财务报表才会作结论，有些股票还是我通过净资产收益率、每股市盈率等大量的财务指标，用了动态分析结合静态分析遴选出来的呢。”
瑞贝卡点点头，接着问阿金：“你买它们股票的那些上市公司，你都实地调查过吗？”
阿金马上摇了摇头：“没去过，那些公司很远的，怎么去啊。”
“你觉得目前上市公司的财务监督机制健全吗？”
阿金想了想说：“据我所知，不是很健全，上市公司会计欺诈、内部关联交易，出假报表蒙骗投资者的现象层出不穷，给上市作外部审计的会计事务所也往往不负责任地出具审计报告，导致很多不准确的、甚至是恶意欺骗投资者的报表对外发布。”
“这就对了，你买了一家公司的股票，你拥有这家公司部分的股权，但是如何体现这种拥有关系呢。很显然，你买的东西并不能看到，只能通过各种媒介，比如同行或是媒体来认识和监督，这中间本身就存在着信息的失真，加之人为的误导和欺骗，你对所投资品种的掌控度很低。如此这般，你对投资风险的防范也就无从谈起。”
“原来是这样，你上次说不能轻易相信传媒也就是这个道理吧。”
隐性成本
瑞贝卡点了点头，继续问道：“我们再来看炒股票另一点不利的地方，成本的问题。”
“成本？成本能有什么问题啊？”
“告诉我你最近是怎么过的？”
“我最近……就这样过的呗。”
“让我来猜猜你的生活状态，你最近花了很多业余时间在研究股票上，且开盘时加倍关注股票行情，在办公室时不时要上网察看实时行情，一来二去，工作效率下降了对吧？”
“这个……不能这么说吧，不过说影响是有一点的。”
“还有，每当买卖股票的时候，你常常要打好多电话，挂单、撤单、成交确认、交割，诸如此类的事情严重影响了你的工作，没错吧？”
“唉!你怎么知道的……”
“不仅如此，你每天应该会花至少一个小时的时间浏览证券类的报刊杂志和网站，这是多么消耗时间和精力的事啊！”
“被你这么一说，倒是挺消耗精力的，可是我当时没感觉出来。”
“你知道吗？炒股票所消耗的不仅仅是所谓的账面成本，还有投资者的精力，这部分看不见的成本是‘隐性’的，就是所谓的‘隐性成本’”。
“你的意思是……”
“我的意思就是炒股票不仅风险可控程度差，操作难度高，而且还伴随着高昂的隐性成本，炒股票——谈何容易啊！”
钱的属性
听了瑞贝卡的话，阿金陷入沉思中。半天才说了一句话：“我可怎么办啊？看来我就是一个不适合作投资理财的人。”
“别灰心，听我说。”瑞贝卡补充道：“还记得那天在虎跳峡我跟你说的话吗？确切地说，是我想说但是被你给打断了的那番话。”
“呃……”阿金不好意思地垂首。
“在选择你的理财投资品种之前，请一定先明确你的预期和风险的接受度。举个很简单的例子，同样是5万元人民币，从富裕人家拿出来投资的和从普通人家拿出来投资是有根本区别的。”
“既然钱的数目是一样的，它们之间怎么会有根本区别呢？”阿金不解的问
“当然有区别拉，这就是所谓钱的属性。”
“钱的属性？……”
“呵呵，又学到新概念了吧。咱们继续说那个5万元的例子，对于富人来说，5万元不是一笔很大的数字，也许只是自己家里一个月的开销而已，所以这笔钱投资在某产品上，主人很有可能抱着这样的态度：这笔钱哪怕全赔了我也能接受，为什么？因为我有钱……而对于一般家庭来说，5万元可能就是一家人省吃俭用1年，甚至几年的积蓄，你说他们怎么看这笔钱？”
第三节 炒股票——谈何容易(3)
“当宝贝一样咯，亏一点心就会很疼，毕竟攒点钱不容易啊。”
“对，所以说，钱从何处来其实就决定钱的属性，当然我说的家庭经济情况只是‘何处来’的一个最主要的方面而已，这其中还包括投资人的性格，文化背景等等因素。但所有的因素其实综合得出的只有一个结果，就是对资金对于风险的承受能力。一般来说，高风险总是伴随着高收益而存在。所以风险承受能力较强的资金一般选择高收益的投资品种，而承受能力较弱的资金通常都是放在收益率相对较低的品种上，最典型的无非就是存银行，无风险，当然收益也是最低。
“以前从来没想过这个问题，给你一说倒真是这么回事。可是我在想，难道就没有例外吗？”
“问得好，我接下去要说的就是例外。刚才扒拉扒拉说的那段话其实是反映一个常态的情况，或者说是事情的一个理想状态，就好像那黄河水，日日夜夜不停的向东流。但是赶上有的年景，黄河也会泛滥，也会决堤，甚至还会改道……”
“快说说，那是一种什么情况？”阿金等不及就想知道。
瑞贝卡盯着阿金，突然忍不住笑了起来。
“笑什么？？”
“哈哈，答案嘛，你照照镜子就知道啦。”
“啊？……”
“呵呵，首先我申明我并没有取笑你的意思。只是我觉得你炒股票这件事太符合我刚才说的非常态，也就是‘变态’的那个标准了。”
“……快说，我怎么变态了？”
“首先，你并不是很有钱，普通的工薪阶层，年纪尚轻，积蓄也就这么可怜巴巴的几万元钱。其次，你人比较冲动，买什么卖什么都很情绪化，缺乏理性的思考。第三，你并无丰富的信息采集渠道和方法，在证券交易中往往处于信息不对称中劣势的那一方。你同意吗？”
“嗯，虽然你这话很伤我的自尊心，但我接受，这确实是事实。”阿金叹了口气，唏嘘道。
“按照我刚才说的，你的钱应该属于对于风险承受能力比较低的那一类，但是你却投资了高风险的投资品种——股票，你说你这属不属于非常态？”
“你这么一说，是有点‘变态’”。
“低风险承受能力的资金投资了高风险的品种，其结局往往是悲剧性的。放眼世界，类似的悲剧事件举不胜举，你知道几年前的巴林银行事件吗？”
“从报纸上看到过报道，好像是巴林银行的一个交易员把这家百年历史的大银行给弄破产了。”
“对，这个交易员恰恰就是用了银行资金这种风险承受能力非常有限的钱去投资金融期货这个风险非常高的品种，结果一笔单子就搞垮了整个银行。”
“你说的确实是有道理，可这样的话，我等既无资金又不具备炒股能力的俗人们就不能参与如火如荼的证券投资市场了？股市前途是光明的，是会长期走牛的。中国经济如此高速增长，股市不可能不牛！我在网上看到一个‘5年大牛市’的预测，说的是上证指数从1 500点开始每年增长30%，到2008年达到5 500点。国际上有“中国股市可达万点”的说法也不能算是耸人听闻。美国股市就是在3 000点崩盘时救市，连续10年大牛市达到14 000点的，我说得对吗？”
第四节 让我们来认识基金(1)
瑞贝卡浅笑一声道：“你别急呀，你说的我都同意，我支持‘牛市’说。但我刚才的总结也是正确的啊，炒股票是一件很难且又是吃力的事情，而且你来炒股票根本违背了资金应有的属性。其实我们无需争论，因为我们两个人的观点看似矛盾，其实并不矛盾。”
“是吗？我怎么觉得是‘针尖对麦芒’啊。”
“那是因为你没有发现有一个工具，它既可以让你享受股票市场高速成长带来的收益，又不用你自己操作，省却了炒股票带来的诸多烦恼。”
“你是说……基金？”
“你说对了，说实话，我觉得基金才是你首选的投资工具！”
“基金，我倒是听说过……是不是把钱交给一家公司来帮你投资啊？”
“看来你的课没有白补啊，一句话就说出了基金的本质。其实所有的基金品种都可以用四个字来概括形容。”
“哪四个字？”
“专业理财。准确地讲我们平常所说的基金是基金中的一种，即所谓的证券投资基金，什么是证券投资基金呢？证券投资基金就是集中众多投资者的资金，统一交给专家去投资于股票和债券，或是其他的金融产品，为众多投资人谋利的一种投资工具。”
“这个概念我基本清楚，就好像是银行，你去存钱，它每年会按照固定的利率付利息给你。”
“比较像，但有很大的区别，基金不会给你固定的利息，一切都视自身运营的业绩而定，就是说，它也有可能会让你赔钱。”
“这样风险会比较大啊。”
“是，但是任何事物都应该一分为二地来看，正是因为它不保本，它的平均收益水平也大大超过商业银行的利率水平。别忘了，根据我们刚才说的，高风险与高收益就是如来佛祖前生死缠绕的两根灯芯{电影《大话西游》中的台词，喻两事物相互依存，不可分割}，谁也离不开谁。”
“嗯，这么说，基金是我寻觅多时的成功投资的机会？”
“呵呵，先别急着下结论，我们一起来研究吧。”
阿金的投资故事渐渐揭开了基金的面纱，那么基金究竟是一种什么样的产品呢？
根据我国《证券投资基金管理暂行办法》的规定，证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人{一般是信誉卓著的银行}托管，由基金管理人{即基金管理公司}管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。基金投资人享受证券投资的收益，同时也承担因投资亏损而产生的风险。
证券投资基金有以下特点：
ü 由专家进行专业化投资管理
证券投资基金由专业的基金管理公司来运作管理，基金管理公司的管理人员一般都受过高等教育和专业训练，具有丰富的证券投资实践经验，信息资料齐全，分析手段先进，从而克服了业余人士专业知识和时间精力上的不足，提高资产的运作效率。
我国《证券投资基金管理暂行办法》规定，证券投资基金投资于股票、债券的比例，不得低于该基金资产总值的80％。管理基金资产的基金管理公司配备了大量的投资专家，他们不仅掌握了广博的投资分析和投资组合理论知识，而且在投资领域也积累了相当丰富的经验。可以说，购买了基金就等于购买了专业投资团队的服务。
ü 投资费用低廉
投资者是通过购买基金而间接投资于证券市场的。由基金管理人员来具体管理和运作基金资产，进行证券买卖活动，投资者与上市公司没有任何直接关系，不参与公司决策与管理，只享有基金投资收益的分配权。证券投资基金最低投资额一般较低，在我国，每份基金单位面值为人民币1元，最低投资限额为1 000个基金单位。投资者可以根据自己的的财力购买基金份额。由于基金集中了大量资金进行证券交易，证券商在手续费方面就会给予一定的优惠，很多国家和地区对基金在税收上也给予一定的优惠。
第四节 让我们来认识基金(2)
从国际方面来看，根据国际市场上的一般惯例，基金管理公司就提供基金管理服务而向基金收取的管理费一般为基金资产净值的1％～25％，而投资者购买基金需缴纳的费用通常为认购总额的025％，低于购买股票的费用。此外，由于基金集中了大量的资金进行证券交易，通常也能在手续费方面得到证券商的优惠，而且为了支持基金业的发展，很多国家和地区还对基金的税收给予优惠，使投资者通过基金投资证券所承担的税赋不高于直接投资于证券需承担的税赋。
ü 组合投资，风险分散
根据专家的经验，要在投资中做到起码的分散风险，通常要持有10只左右的股票。投资学上有一句谚语：“不要把你的鸡蛋放在同一个篮子里”。然而。中小投资者通常无力做到这一点。如果投资者把所有资金都投资于一家公司的股票，一旦这家公司破产，投资者便可能尽失其所有。而证券投资基金通过汇集众多中小投资者的小额资金，形成雄厚的资金实力，可以同时把投资者的资金分散投资于各种股票，使某些股票跌价造成的损失可以用其他股票涨价的盈利来弥补，分散了投资风险。如我国最近颁布的《证券投资基金管理暂行办法》规定，1个基金持有1家上市公司的股票不得超过该基金资产净值的10％。换言之，如果某基金将其80％的资产净值投资于股票的话，它至少应购买8家公司的股票。
ü 流动性强
封闭式基金可以在证券交易所或者柜台市场上市交易，开放式基金的投资者可以直接进行赎回变现。 相对于其他投资工具来说，基金具有较好的流动性。
基金的买卖程序非常简便。对开放式基金而言，投资者既可以向基金管理公司直接购买或赎回基金，也可以通过证券公司等代理销售机构购买或赎回，或委托投资顾问机构代为买入。国外的基金大多是开放式基金，每天都会进行公开报价，投资者可随时据此购买或赎回。我国试点的封闭式基金都在证券交易所上市交易，买卖程序与股票相似。
ü 收益稳定
基金的投资者按照持有的“基金单位”份额分享基金的增值效益，一般而言，投资基金采取组合投资，一定程度上分散了风险，收益比较稳定。
总的来说，基金的出现极大地改变了整个证券市场投资的运作模式和操作规范。如今，基金已经成为国外成熟金融市场不可或缺的主力军，西方的大变革已经结束，而在中国，基金大戏的帷幕已慢慢拉开。了解基金，在某种程度上就是了解未来的盈利机会 ！
阿金和瑞贝卡关于基金的投资旅程才刚刚开始，想知道更多关于基金投资的知识吗？来第三章看看吧！
内容概要
只要这个市场还有封闭式基金，封闭和开放之间的选择就一天不会停止。左手是封闭式，右手是开放式，阿金对于理财之路的选择才刚刚开始。
分节目录
l 引子 封闭与开放之辩
l 第一节 封闭式基金
l 第二节 封闭式基金的机会
l 第三节 开放式基金
引子 封闭与开放之辩(1)
“我要变成野花开在你身边，将我摘走吧在枯萎之前，没有你夏天我会更思念，因为爱情并不远……”
在丽江周边的拉市海，阿金的随身听里反复的放着这首歌。拉市海是集湖光山色和草原风情于一身的高原湖泊。湖的一边是山，另一边是草原。湖水很浅，湖底的水草长到了水面，有太阳的时候会开出一朵朵白色的野花。看着瑞贝卡坐在湖边垂首抚弄野花时的那一抹风情，阿金的脑中便浮现出戴娆的这首歌，与此情此景真可称得上是绝配。
“好开心阿！这里只有天、湖水、牛、马、空气、阳光、草地，然后就是我和你！”阿金对瑞贝卡说这话的时候显然有些含情脉脉。
“呵，乐不思蜀了吧。认我做老师你真的是三生有幸啊，又有的学又有的玩。”
阿金很High地窜到瑞贝卡面前，学古人作了一个标准的长揖：“师父，三生有幸的徒儿这厢有礼了！”
“发神经拉，没个正经……”瑞贝卡笑骂道。
“我只是太激动了，如此绝美的景色能和你一起分享，此生无憾矣！”
瑞贝卡却不答话，阿金有点觉得刚才的话太过表露心迹，忙着转换话题：“当然，如果能在风光如此好的地方聆听一堂投资理财课的话，人生就此完整了。”
“好啊，跟我说说最近学习的心得吧。”瑞贝卡莞尔一笑。
“这几天我看了好多基金方面的资料，感觉基金知识真得是一个大宝库，只是我好像至今还没摸到门路去开启这个宝库。每次上网看到这个基金那个基金，这个价值增长那个配置精选，真是‘乱花渐欲迷人眼’，美女老师你今天可得教教我学习基金该从何处入手。”
瑞贝卡笑呵呵的望着阿金：“那你跟我说说都碰到什么困惑的问题了？”
“太多了，数不胜数。都不知道从何说起？”
“随便挑一个说。”
“好吧，金版十万个为什么第一问：为什么有的基金是跟股票一样有证券代码而有的基金则没有代码而且还不需要在证券公司交易？金版十万个为什么第二问：什么是封闭式基金，什么叫开放式基金？金版十万个为什么第三……”
“停，停，问问题也得一个一个来啊。”
“噢，呵呵，sorry,我是求知心切，都顾不得了。”
“本小姐严重理解你对知识渴求的迫切心情，好，今天我就解决你问得头两个问题。其实，这两个问题就是一个问题，即封闭式基金与开放式基金的比较。”
“学生还有一个问题就是，为什么人家总说开放式基金比封闭式基金要好？难道仅仅是因为名字比较好听吗？”
“这是谁跟你说的？”
“都这么说，我看到网上好几篇文章都说开放式基金的治理结构比封闭式更加合理，因而更具有投资价值。昨天我和我的老同学Jacky也通了电话，他也建议我买开放式基金，说赎回方便什么的……”
“呵呵，看来你同学还真的是‘毁人不倦’呢。”
“真的吗？我在书上查到封闭式基金这种形式好像很早就出来了，而开放式基金则是这几年才刚刚兴起。照理说嘛，新的肯定是要比旧的好。”
“你怎么也是这种论调？”瑞贝卡眉头一紧。
“我就是觉得开放式基金是新式武器……”阿金小心翼翼的答道。
“新式武器怎么了？新式武器能否战胜旧式武器也得看所处的环境，形势和使用者的素质。在很多情况下，旧式武器往往会更好用，甚至能战胜新式武器。你知道AK47半自动步枪吗？这把上世纪四十年代就开始生产的兵器在新型步枪发展日新月异的二十一世纪仍然牢牢的把持着‘世界枪王’的美誉。而如果使用不当，即使拥有着最先进武器的美国特种兵也会遭受灭顶之灾。看过那部大片《黑鹰坠落》吗？”
“当然看过了，我可是个标准的枪械迷和军品迷呢。你说得没错，号称美国陆军骄傲的黑鹰直升机在索马里被当地平民用最普通不过的榴弹炮击落不能不说是美军历史上的耻辱。”
引子 封闭与开放之辩(2)
“回到基金上面来说，封闭式和开放式之间的关系，也绝不仅仅是谁比谁好，谁替代谁的问题。我们要做的第一步就是要明确他们是什么。”
“先说说封闭式吧。”阿金已经有些迫不及待了。
“封闭式基金的最大特点就是在完成基金的发行计划后，就封闭起来，不再追加发行。也就是说，封闭式基金发行在外的凭证数量是固定的。”
“我明白了，就是说，如果我要买卖封闭式基金，就只能在证券交易所进行受让或者转让，对吧？”
“果然聪明！”瑞贝卡点了点头，继续说道：“每个封闭式基金都有固定的代码，例如，上海证券交易所的基金是以500开头，500008是基金兴华，500009是基金安顺；而深圳证券交易所的基金则是以184开头的。如果你要买封闭式基金的话，可以通过电话、网上交易或者柜台委托等，总之跟买股票没什么区别。”
“哦……”，阿金点了点头，“那我买基金的价格也就是由市场的供求关系决定的，就跟我买股票的时候一样，对吧？”
“不错，基本上是这样的。不过要注意，一般来说，封闭式基金交易时的价格会比它的资产净值低一些。”
“资产净值？这是个什么概念啊？”刚刚了解了个大概，阿金又听得一头雾水了。
“你应该学过会计吧，知道会计里面净资产的概念吗？”
“净资产嘛，就是资产减去负债呗。”{在会计学中，资产=负债+净资产/所有者权益}
“不错，基金的资产净值其实也是这个意思，就是基金的总资产减去总负债后的余额，不过要注意的是，无论是资产还是负债都是按照市场价格计算的，所以资产净值每天都在变化，一般一天计算一次。”
“哎呀，你慢点说，我都有点糊涂了。”阿金喃喃道。
阿金的问题也是很多初入股市的投资者的疑问，什么是封闭式基金？它到底是个什么产品？为什么跟股票如此类似？下面我们就一起走进封闭式基金的世界。
第一节 封闭式基金(1)
封闭式基金的概念
封闭式基金{英文为Closedend Fund}是相对于开放式基金而言的。它是指基金资本总额及发行份数在发行之前就已确定下来，一旦完成发行计划后，就封闭起来，不再追加发行。因此，其发行在外的股票或受益凭证的数量是固定的。由于封闭式基金的股票或受益凭证不能被追加认购或赎回，投资者只能通过证券经纪商在证券交易市场进行基金的转让，因此有人又称其为公开交易投资基金。
封闭式基金的收益以股利、利息{主要是通过分红的方式}以及可实现的资本利得等形式支付给投资者，其中可实现的资本利得是从出售高于买价的有价证券中取得的。封闭式基金的价格虽然也以基金净资产为基础，但更多地是反映了证券市场的供求关系。通常情况下其价格或高于基金净资产价值（溢价）或低于基金净资产价值（折价），这主要是由市场供求变动所致。
怎样交易封闭式基金
买卖封闭式基金跟买卖股票一样，第一步就是到证券营业部开户，其中包括基金账户和资金账户。如果已有股票账户，就可以直接买卖封闭式基金。但基金账户却不可以用来买卖股票。开户后，投资者必须在与该券商联网的银行存入现金，通过电话转账等方式将现金转到投资人的保证金账户里。此后，就可以通过电话交易系统、交易软件等买卖封闭式基金。
封闭式基金的诞生
1998年是中国新基金业诞生元年；
1998年3月，基金开元、金泰成功发行，这是我国历史上严格意义的第一批封闭式基金，揭开了中国基金业发展的序幕。当年发行了5只基金，净值1074亿元；
1999年3月，中国证券监督管理委员会发出了对原有投资基金进行清理规范方案的通知，各证券交易中心交易的基金逐步摘牌，交易所上市基金也进行了清理与规范。1999年是基金业大发展的一年，基金迅速增加到22只，资产规模跃升为4842亿元；
2000年，基金继续快速发展，基金增加到了33只，总资产8459亿元；
2004年，2004年12月31日，沪深股市共有封闭式基金54只，其中沪市25只，深市29只，基金资产净值总额已达80973亿元。
2006年，第一批封闭式基金开始实行“封转开”{即封闭式基金转制成开放式基金的过程，在下文将会专门解释}
封闭式基金的资产净值
基金资产净值是指在某一基金估值时点上,按照公允价格计算的基金资产的总市值扣除负债后的余额,该余额是基金单位持有人的权益。按照公允价格计算基金资产的过程就是基金的估值。
单位基金资产净值,即每一基金单位代表的基金资产的净值。单位基金资产净值的计算公式为：
单位基金资产净值＝（总资产-总负债）/基金单位总数
其中，总资产是指基金拥有的所有资产，包括股票、债券、银行存款和其他有价证券等按照公允价格计算的资产总额。总负债是指基金运作及融资时所形成的负债，包括应付给他人的各项费用、应付资金利息等。基金单位总数是指当时发行在外的基金单位的总量。
基金估值是计算单位基金资产净值的关键。基金往往分散投资于证券市场的各种投资工具,如股票、债券等,由于这些资产的市场价格是不断变动的,因此,只有每日对单位基金资产净值重新计算,才能及时反映基金的投资价值。基金资产的估值原则如下：
（１）上市股票和债券按照计算日的收市价计算,该日无交易的,按照最后一个交易日（即前一个交易日）的收市价计算。
（２）未上市的股票以其成本价计算。
（３）未上市国债及未到期定期存款,以本金加计至估值日的应计利息额计算。
（４）如遇特殊情况而无法或不宜以上述规定确定资产价值时，基金管理人依照国家有关规定办理。 封闭式基金的交易价格是买卖行为发生时已确知的市场价格；与此不同，开放式基金的基金单位交易价格则取决于下一交易日公告的单位基金资产净值。
第一节 封闭式基金(2)
封闭式基金的溢价和折价交易
如果你曾经关注过封闭式基金，那你一定会注意到，在交易所交易的基金单位价格与净值是不一致的。例如，截至2007年1月12日,52只封闭式基金净值总额1706.86亿元，而市值总额仅为1291.27亿元，二者的差额为415.59亿元，折价率高达24.35%！
在证券理论中，当基金单位的价格低于其净值时称为基金折价；当基金单位价格高于基金单位净值时称为基金溢价。基金的溢价现象往往出现在新基金上市初期，随后就会出现长期的折价现象。折价交易就是指封闭式基金交易价格大大低于其基金净值。
基金在上市初期出现溢价现象，主要是由于基金上市时计算基金的净值需要减去基金的承销费和开办费等初期成本，因此基金的净值相对于基金现价就降低了。另外，中国证券市场往往存在着这样一种现象，即在新出现的投资品种上市初期，投资者往往会由于不了解而盲目炒作，对证券投资基金也存在这种现象。比如第一个基金——开元上市第一周时的溢价就达到67％。随着基金发行的增加，基金上市第一周的溢价幅度存在逐渐降低的趋势。
至于封闭式基金的折价现象，证券投资学中有著名的折价理论。折价理论的主要内容就是：封闭式基金净值全部变现需要流动性损耗，因此其价格应低于净值。简单地说，基金管理人出于自身利益的驱动，自然要尽可能地重仓持有一些股票以便拉抬股价，这使得基金的资产净值中含有较多的“泡沫”。在这种情况下，投资基金持有了较多的流动性资产，能够实现的价值会低于甚至远低于其账面资产净值，这样就导致封闭式基金的折价。
第二节 封闭式基金的机会(1)
“听了那么多，对于封基的定义我好像还很难找到一句话来概括。”听完瑞贝卡的介绍，阿金若有所思的总结道。
“依我说，封闭式基金不是股票，但胜似股票。说句俏皮的话，‘封基’就是披着股票马甲的基金。”
“哈哈，一语中的，你这可算是‘春晚小品’版的总结啊。不过说真的，虽然现在我基本知道封闭式基金是什么了，但如果现在要我去投资‘封基’，我还是一头雾水阿。”
“瞧把你急得，饭要一口一口的吃。投资‘封基’的门道并不难掌握。”
“目前我最想知道的就是：既然封基披着股票的马甲，那么买封基是不是也要像买股票那样去时时关注，低位买入，高位卖出呢？”
“这个问题问得很好，虽说封基可以当股票来做，但两者之间的差距还是比较明显的。首先，封基是投资股票的‘股票’，其收益业绩的好坏跟证券市场景气度息息相关。而普通的股票还受到诸如公司所属产业周期等因素的影响。从这点上说，封基比股票简单。其次，按照《证券投资基金运作管理办法》的相关规定：封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的百分之九十。这就决定了封基比股票要来的‘慷慨’，君不见目前许多上市公司即使每年赚的盆满钵满也不肯将利润分配给股东。”
“这么说投资封基相对股票来说不仅是低风险，而且还是高收益咯？……”阿金挠挠头，不解的问道。
“那倒也不是，你忘了我曾经跟你说的话吗？风险和收益就像是……”
“就是如来佛祖面前的生死缠绕的两根灯芯，呵呵，我想起来了。”阿金边插话边朝瑞贝卡眨眨眼睛。
“我对封基和股票做这番比较，只是为了告诉你。投资封基最需要关注两点，一个就是他的分红，还有一个就是其盈利能力与现有价值之间的差异，即折价率。”
“慢点慢点，一下子好多新名词，我都有点接受不了啦……”
封闭式基金由于其份额规模固定，在封闭期内没有赎回的压力，可以全额按契约规定配置资产。它实现的收益只能用与现金分红。由于它是封闭的，市场只能以双方的供需价格交易，通常存在折价的情况，不以它真实的价值表现。交易的手续费低。这些都与开放式基金形成了鲜明的对比，开放式基金规模会随市场情况、基金净值表现等综合因素发生变化，甚至可能出现不能续存而进行清算的情况。它以净值表现其实际价值。但认、申购、赎回的手续费高{这部分内容请参看本章的第三节}。
什么是折价率
由于是在交易所进行交易，封闭式基金就存在二级市场交易价格与净值之间的溢价和折价，其交易价格低于基金净值的部分被称为“折价”，折价的幅度就是“折价率”。
折价率=（基金市价-基金净值）/基金净值×100%
假定某封闭式基金市价是0.8元，而净值是1.00元，我们就说它的折价率是（0.8－1.00）／1.00＝－20％。
自从发行了大盘封闭式基金，封闭式基金的交易价格就从净值上方掉到了净值下方，出现了折价交易，最严重的时候曾达到了净值的一半左右。经过2006年的净值大幅增长，封闭式基金的折价已经逐步缩小。不过，目前很多封闭式基金的折价率还维持在20％—30％，部分高折价的基金其折价率在30％以上。
之所以把折价率这个概念单列出来，就因为其是封基投资的灵魂所在。目前封闭式基金主要蕴含的两个投资机会——分红和封转开，都是基于折价率来运行的。
分红的机会
封基与股票一样，每年有一次利润分红的机会。而与股票分红所带来的填权效应不同，封基的分红带来的是套利{英文叫Arbitrage，指的是在不同的市场同时买入和卖出单一证券，以赚取差价}的机会。
所谓分红套利的机会，是指折价交易的封闭式基金在分红后，折价率会自然而然的上升；如果要保持分红前的折价率水平，那么交易价格就必须上升，由此带来了套利的机会。
第二节 封闭式基金的机会(2)
举例来说，假定某封基分红前单位净值是2元，交易价格是1.5元，那么折价率是（1.5－2）/2＝－25％。假定单位分红0.4元，那么，分红后单位净值和交易价格都要同样扣除0.4元，也就是除息后，单位净值和交易价格分别变为1.6元和1.1元，此时的折价率就自然上升到（1.1－1.6）/1.6＝－31.25％。如果折价率要回复到－25％的水平，那么交易价格需上涨到1.6*(1-25%)=1.2元，即需要上涨9.09％。假如投资者在分红之前买入，那么分红后投资者除了分到红利以外，还可以获取折价交易带来的价格收益。这就是所谓基金大比例分红后有强制性上涨要求的原理。一般来说，封闭式基金的单位分红金额越高，套利的空间也就越大。
经过2006年的火热牛市，目前来说多数封闭式基金都累积了大量可分配收益，。一旦实施高额分红，分红套利的影响就会非常明显，投资者可以获取红利和价格上涨的双重收益。
按照基金管理的有关规定，在每年的3月31日之前，封闭式基金必须披露上年度报告，在披露年度报告的同时也公布该年度分配公告。一般来说正式分配公告披露后的一周之内基金就应该实施分红。在07年，各大封闭式基金的可分红数额达到了前所未有的程度。{具体请参看附录列表}。所以，在每年封基分红前一段时间买入封基，将有可能实现“无风险套利”。
基金的“封转开”
要解释“封转开”这样一个概念，首先需要知道封基的期限。在前面阐述封基概念的时候我们提到，封闭式基金的资本总额及发行份数在其成立伊始就确定下来，在此后一段相当长的时间内不再改变，是为“封闭”，那么这段相当长的时间就是该基金的“封闭期”{一般为十年}。对于不少在九十年代中后期设立的封基而言，封闭期行将到期了。所谓“封转开”，即是指这些封基到期之后在大多数持有人同意的情况下由封闭式基金转为开放式基金。
基金代码 原基金名称 原规模(亿份) 转开放基金名称 转开放日期 转开后规模(亿份)
500028 基金兴业 5 华夏平稳增长基金 2006-8-9 18.46
184702 基金同智 5 长盛同智优势成长基金 2007-1-5 108.39
500017 基金景业 5 大成积极成长基金 2007-1-16 97.61
184720 基金久富 5 长城久富核心成长基金 2007-2-12
500013 基金安瑞 5 华安中小盘成长基金 2007-4-17
2006年8月9日，基金兴业成为有史以来第一家成功封转开的基金。随后陆续有基金同智、基金景业、基金久富三只基金完成转型。已完成转型的各只基金规模大增（如图表3-1所示），也很大程度上调动了基金公司的积极性。目前原契约于2007年到期，已经预定实施封转开的还有几只基金（如图3-2所示）。这些基金目前都在折价交易。虽然折价率相比其他基金偏低。
基金代码 基金名称 现规模(亿份) 新基金拟定名称 持有人大会日期 原契约到期日
500016 基金裕元 5 博时第三产业成长基金 2007-3-3 2007-5-31
500021 基金金鼎 5 国泰金鼎价值精选基金 2007-3-9 2007-5-31
184711 基金普华 5 鹏华优质治理基金(LOF) 2007-3-15 2007-5-28
500019 基金普润 5 鹏华优质治理基金 2007-3-15 2007-5-8
500010 基金金元 5 南方成份精选股票型基金 2007-4-2 2007-5-27
184708 基金兴科 5 华夏蓝筹核心混合型基金(LOF) 2007-4-2 2007-5-30
184738 基金通宝 5 融通领先成长股票型基金(LOF) 2007-4-2 2007-5-30
为什么封转开可套利呢？
这主要是因为封基的交易价格通常低于净值，也就是折价的存在。一般来说，封转开后基金的交易价格将按照净值来进行{在第三节将会有详细介绍}，这就意味着，在牛市得以持续的前提下，“封转开”将有可能使基金持有人获得两大收益：一是基金净值的增加，二是“封转开”带来价格回归价值的套利。你甚至可以这样认为，买入折价率较大的封闭式基金就相当于折价买入蓝筹股。当然，这需要有两个前提，一是封闭式基金始终要保持一定的折价率以提供充分的套利区间；二是在契约到期日时净值不能下跌。
第二节 封闭式基金的机会(3)
所以，投资封转开并不是稳赚不赔的。要想利用封转开进行套利，一定要选择好投资品种。一般说来，折价率大的基金相对来说套利空间更大一些，但也并不是越大越好。因为折价率越高的基金在转成开放式基金后可能遭遇赎回的力度越大，基金为应对赎回要大幅抛售资产，导致价格迅速下跌。所以实际操作上，折价率水平适中的基金顺利实施封转开的可能性更大。其次是基金规模小、到期日早，这对基金管理公司来说损失的管理费较少，因此有转换动力。最后是机构持有比例高、持有人集中，这样的基金在进行封转开表决时将更易通过。
投资封转开应该先了解该基金过往业绩，然后评估基金公司管理开放式基金的能力{如是否管理过较大规模的开放式基金、该基金经理是否有类似经验等}。目前来说，虽然经过06年和07年一季度的交易价格大幅飙升，封基的平均折价率仍旧在20%以上，应该说，套利仍有空间。
第三节 开放式基金(1)
阿金在瑞贝卡的讲解下，已经基本理解了封闭式基金的概念。
“接下来讲讲开放式基金吧。”阿金有点入迷了，越听越来劲。
“其实你完全可以根据前面我讲的内容，来推测一下开放式基金的大致含意，”瑞贝卡微笑道，“凭你的实力，这不是问题。”
“我想，既然封闭式基金的最大特点是发行在外的凭证数量固定不变，那开放式基金是不是就是指那种规模不固定，单位总数随时增减的一种投资基金呢？”阿金试探性地回答。
“完全正确”，瑞贝卡向他投来赞许的目光，她补充道，“还有一点也很重要，就是开放式基金的价格以每日计算出的该基金资产的净值为基础，再加上一些手续费，它的价格不受基金市场供求的影响。当然了，除了这两点以外，两种基金还有许多区别之处，后面我会详细介绍的。”
“嗯，是不是就像你说的，虽然开放式基金相对封闭式基金来说更新一点，但未必新的就一定能取得更好的投资收益？”阿金若有所思道。
“是的，其实无所谓哪种好，哪种不好，选基金跟选股票一样，关键是看这个基金的运作水平、业绩和分红情况，而不必去在意这个基金是封闭式还是开放式的。就算是开放式基金也一样有不少自身难以克服的弱点。比如说，由于开放式基金的额度不固定，短期剧烈的市场波动往往会给基金的运作造成极大的困难，很多时候往往会加剧市场的剧烈震荡。”
“真的？这个我倒是第一次听到。”
“举个例子来说，你知道几个月前那次著名的2.27大跌吗?”
见到阿金茫然的摇了摇头，瑞贝卡顺手从包中拿出一个精巧的掌上电脑，没过几秒钟，一张记录上证指数过往几个月走势的K线图赫然呈现在阿金的眼前。
瑞贝卡用笔指着其中的一根巨大的阴线说道：“就是这一天，2007年2月27日，这一天上证指数单日跌幅达到8.84%，一多半的股票跌停，不仅如此，还引发了包括美国市场在内的一轮全球股市暴跌。”
阿金侧目道：“这种程度的下跌已经可以达到股灾的级别了。”
“可不是吗，当天收市后有研究机构就在分析到底是什么原因导致如此严重的抛盘，结果惊人的发现以往被称为股票市场稳定器的开放式基金竟然成了最大的做空{做空是一种股票期货等投资术语，当投资者预期某一股票未来会跌，就在当期价位高时卖出你并不拥有的股票，再在股价跌到一定程度是买进，这样差价就是投资收益。在中国慢慢演变成卖出证券的代名词。}动力。”
“可是基金难道不是一向奉行价值投资的理念吗？这样的追涨杀跌岂不有失体面？”
“开放式基金其实也颇有些不得已而为之的苦衷，因为当天早盘的下跌促使大量购买基金的投资者疯狂赎回。结果造成基金们不得不把持有的股票抛出以应付可能出现的赎回潮。这种被动性的抛售最终导致了在中国股市发展史都可以记上一笔的黑暗一天。”
“看来，购买开放式基金并不像想象中那么简单和轻松。”
“那当然了，想获利还要图轻松？”瑞贝卡白了阿金一眼，继续说道：“我可以担保，如果你在2。27大跌那天之前就购买了开放式基金的话，那么你一定是那些疯狂参与赎回的芸芸众生中得一个。”
“什么？”阿金不解地问。
“对你这种做过股票的人来说是最容易犯这种错误的。买基金不同于买股票。做股票的时候可以今天买，明天抛，运气好的时候还能赚钱；但买基金可千万不能这样，基金的获利秘诀在于享受分红收益，频繁的短线进出非但赚不到一分钱，反而会白白损失手续费。”
“快告诉我为什么？”阿金对新知识的渴求从没有这样强烈过。
什么是开放式基金
开放式基金的全称是开放式证券投资基金，是指规模不固定、单位总数随时增减、投资者可以按基金公司报价随时申购、赎回{申购与赎回的定义见本书第六章}若干个基金单位的一种投资基金。
第三节 开放式基金(2)
由于规模不固定，开放式基金可根据公司发展需要追加发行。投资者也可根据市场状况和各自的决策，或者要求发行机构按现期净资产价值扣除手续费后赎回股份或受益凭证，或者再买入股份或受益凭证，增加对股份的持有比例。这类基金又叫追加型投资基金。由于投资者可以自由地加入或退出这种开放式投资基金，而且投资人数也没有限制，所以国外又将这类基金称为共同基金。
同封闭式基金一样，开放式基金也有净值的概念，这里就不多重复了；所不同的是，开放式基金的买卖价格是以该基金的资产净值为基础的；而封闭式基金的买卖价格则通常低于其资产净值{参见书后附表}。
1开放式基金与封闭式基金在规模限制上不同
封闭式基金发行上市后,在存续期内，如果未经法定程序认可，不能扩大基金的规模,换句话讲,封闭式基金在一定时期内规模是固定不变的。而开放式基金的规模是不固定的,一般是在基金设立３个月或半年后,投资人随时可以申购新的基金单位,也可以随时向基金管理公司赎回自己的投资。因而,管理好的开放式基金,规模会越滚越大;相反,业绩差的开放式基金会遭到投资者的抛弃,规模逐渐萎缩,直到规模小于某一标准时被清盘为止。
2开放式基金与封闭式基金在期限上不同
封闭式基金通常有固定的存续期,目前市场中的封闭式基金的存续期为10年或15年。当期满时,经基金持有大会通过并经监管机关同意可以延长存续期。而开放式基金没有固定的存续期,如果基金的运作得到基金持有人的认可,就可以一直运作下去。
3交易价格不同
开放式基金和封闭型基金的买卖和转让价格的确定基础和方法不同，开放式基金买卖的价格以每日计算出的该基金资产的净值为基础，这一价格不受证券市场波动及基金市场供求的影响；封闭型基金的买卖发生在证券二级市场上，其转让价格在交易市场随行就市，受股市行情、基金供求关系及其他基金价格拉动的共同影响。
4交易方式不同
封闭式基金的投资者不能向基金管理公司赎回自己的投资,但是由于封闭式基金一般在交易所挂牌交易,投资者可以将其持有的基金单位转让给其他投资者,变现自己在基金上的投资。而开放式基金一般不上市，投资者要想买卖开放式基金,一般是向基金管理公司或其代理人提出申购或赎回申请。
5净资产的信息披露时间要求不同
开放式基金应由基金管理公司每日公布资产净值，并按资产净值为基础确定的交易价格每日受理基金的申购与赎回业务；封闭型基金不需要按日公布资产净值，基金管理公司不直接受理基金的申购与赎回业务。
6开放式基金与封闭式基金的投资策略有区别
封闭式基金设立后,在相当长时期内规模固定,资本不会大规模减少,因此基金管理人可以进行长期投资,更好地设计投资组合,分散风险。而开放式基金由于要随时应付投资者的申购和赎回,基金资产不能全部用来买股票,更不能全部进行长线投资,必须留存部分现金资产以备日常赎回之用,同时也要保持基金资产的流动性,当出现大规模赎回时能迅速套现股票。
开放式基金与储蓄存款的比较
开放式基金大多通过银行来进行销售{银行为开放式基金的代销网点，具体可参看书后附表}，许多人发现买卖基金同银行存款和取款在程序上没有太多的区别。但是，二者存在本质上的不同。
从收益的角度来说，投资基金可以获得证券市场的收益，而储蓄存款只能获得固定利率，在通货膨胀的情况下，可能会侵蚀掉银行的利率收益，有时实际利率可能为负。因此，一般来说，基金收益会高于银行存款。
从风险的角度来看，投资基金要承担投资风险，而储蓄存款确立了固定的利率，基本不存在风险。
第三节 开放式基金(3)
从流动性角度来看，存款和开放式基金都有比较强的流动性。但是，当出现巨额赎回或者暂停赎回时，开放式基金的投资者会遇到困难和风险。
开放式基金是基金业发展的主流
世界投资基金的发展历程基本上遵循了由封闭式转向开放式的发展规律。目前，开放式基金已成为国际基金市场的主流品种，美国、英国、我国香港特别行政区和台湾省的基金市场均有90%以上是开放式基金。与封闭式基金相比，开放式基金使得基金管理公司更有压力和动力改进投资管理，提高管理绩效，并能为投资者提供更优质的服务，是一种适合大众的投资工具。
由于开放式基金的投资人随时可以申购和赎回，因此管理业绩较差的基金规模会越来越小，而管理业绩好的基金则可以扩大规模，能更好地实现优胜劣汰，从而使那些能够更好地为投资者理财的基金经理、基金管理公司脱颖而出，相应的基金管理公司的压力和动力会更大，能够更积极、勤勉地为投资者理财。
开放式基金的买卖价格直接依据基金的单位净值，没有折价风险，也可以避免供求的影响，投资者无需关注二级市场的价格波动，只需按照基金单位净值买卖，可以真正分享基金资产增值的收益。而封闭式基金的价格相对基金单位净值一般有折价，还会受到二级市场供求的影响，市场价格有一定的波动性，相对开放式基金而言，委托时需要根据市场价格报价，进行具体买卖时机的把握，要求投资者具备一定的专业知识。
开放式基金的申购和赎回都可以直接向基金管理公司提出，基金管理公司为维持和扩大管理的资产规模，会直接或通过代销商为投资者提供一系列服务，如账户资料、基金资产、基金单位净值的查询、定期资料的寄送和各种咨询等。而封闭式基金一旦发行完，投资者和基金管理公司之间没有太多联系，投资者享受到的服务十分有限。
正是因为上述原因，开放式基金已成为海外市场和投资者最为认同的投资方式，成为投资基金发展的主流。在我国，开放式基金也开始得到发展，因为其更符合基金管理公司等各参与主体市场化运作的要求，它将会成为市场上主流的基金品种。
开放式基金的运作流程
当你投资于某只基金时，你的资金会跟许多其他投资者的资金汇集在一起。专业的基金经理会将集得的资金投资于各种证券。
在购买开放式基金时，你所获得的分配单位数将根据你的投资金额和基金单位净值确定；而你在卖出时获得的金额，也将根据你赎回的份数和基金单位净值确定。基金单位净值根据你买卖当日证券交易所交易时间结束时基金投资项目的价值进行计算，并于次日公布。
投资人投资基金期间，基金管理人、基金托管人和基金持有人等当事人的权利义务是由基金契约加以规范的。投资者的资金由托管银行设立独立基金托管专户进行保管，而基金管理公司负责基金的投资运用。基金管理公司和托管银行还依据法律法规、基金契约和托管协议进行相互监督，确保基金资产的安全，保护投资者的合法权益。此外，会计师事务所的注册会计师定期对基金进行审计，确保基金按照国家规定的会计准则计算资产。此运作架构可确保投资人的资金安全，并通过相互监督和定期的信息披露将资金运用予以公开透明化。
当你投资于开放式基金以后，虽然你无权决定资产的实际投资，但你可以在任何一个营业日将投资套现或转换至其他基金，赎回资金一般会在7日内从基金托管账户向你预先指定的银行存款账户划出。
同时，开放式基金有严格的信息披露制度，你可以方便地掌握投资组合的最新情况。基金管理公司会提供大量的公开出版物及服务，以使你能及时了解到你的投资及市场状况。最新的基金单位净值可以通过电话、互联网向基金管理公司查询。基金单位净值也会在各主要报刊公布，例如《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》等。
第三节 开放式基金(4)
开放式基金的投资对象和收益来源
根据有关法律法规，开放式基金的投资范围限于国内依法发行的股票、债券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具，具体包括普通股股票、国债、金融债、企业债、可转换债券、银行存款等。
开放式基金获取收益的来源主要有下列几种：
ü 股利收入：投资上市公司股票时配发的股票股利或现金股息。
ü 利息收入：投资国债、企业债、金融债、银行存款等工具时产生的利息收益。
ü 资本利得：投资上市公司股票或债券时由买卖价差所产生的利得。
ü 其他收入：因运用基金资产带来的成本或费用的节约计入收益。
值得注意的是，开放式基金的投资收益没有保底。基金是集中投资者的资金，由专家管理，投资者共享收益、共担风险的投资工具。在市场经济中收益和风险是对等的，一般而言，预期收益越高，则需承担的风险也越高。
投资开放式基金的小窍门
投资基金的获利秘诀在于追求长期成长的收益，频繁的短线进出并不适用于开放式基金投资，反而会白白损失手续费，因此投资人最好事先做好中长期的投资规划。
窍门一：不要借钱投资
尽量不要借钱投资，长期投资中难免有下跌行情，以免为利息负担和短期套牢所累。
窍门二：多元化
如果你的资金足够多，你可以考虑根据不同基金的投资特点分散投资于多个基金。这样，倘若某基金暂时表现欠佳，通过多元化的投资，不理想的表现便有机会被另一基金的出色表现所抵消。
窍门三：作好长线准备
大部分成功的投资人都有长远的投资计划。长期投资，你就可以让投资有时间增值，也可以克服短期的波动。这是因为股市的短期波动性很大，但如果投资的时间足够长，这些短期波动的循环就会拉长成为向上的曲线，再加上专业基金经理的选股和操作，长期下来就会有较大的胜算。
窍门四：确实了解选择投资基金的特性
作出投资决定之前，你需要先了解个人的投资需要和投资目标。在选择基金时，你需要仔细阅读基金的基金契约、招募说明书或公开说明书等文件，并从报纸、销售网点公告或基金管理公司等正规渠道了解基金的相关信息，以便真实、全面地评估基金和基金管理公司的收益、风险、过往业绩表现等情况，以免选择不适合自己的基金品种。
窍门五：定期检讨自己的需要和情况
尽管我们应该作长线投资，但也需要根据年龄增长、财务状况或投资目标的改变而更新自己的投资决定。大部分成功的投资人在储蓄和投资的初期都会追求较高的盈利。而随着时间的流逝，当他们需要提取资金时，就会逐渐转向比较稳健的投资。
窍门六：不要进行过度频繁的操作
与股票和封闭式基金短线进出的操作方式相比较，开放式基金基本上是一种中长期的投资工具。这是因为股票和封闭式基金的价格都受市场供求的影响，短期波动性较大，而开放式基金的交易价格直接取决于资产净值，基本不受市场炒作的影响。因此，太过短线的抢时机进出或追涨杀跌不仅不易赚钱，反而会增加手续费，增加成本。
投资于开放式基金的策略
●长期投资法
长期投资法是将资金长期投资在基金上,投资人定期检视投资状况,但基本上不频繁进出。在长期投资下，也可以基于你对市场的了解定期对投资进行调整，此时有两种不同的方法。
一是“固定比例投资策略”，适合于波动市场，即将一笔资金投资于不同的基金后，定期调整，以使不同基金的价值的比例保持相对稳定，这样，在表现好的品种上升时卖出，可以实现收益，防止损失，而买入表现差的品种，则可以降低风险，在该品种转好时获得获利机会。当然，这种调整不宜频繁，否则会增加交易成本。
第三节 开放式基金(5)
另一种是“顺势操作策略”，适合于上升或下降趋势较强的市场，在某个基金品种下跌时，即赎回，以防止进一步的下跌，而在某个基金品种上升时，即增加投资，以获取进一步的上升机会。
●适时进出法
适时进出法是在后市看好的时候将资金投入,而当市场行情反转时将基金赎回。一般而言，采用后者的投资人必须具备相当的投资经验和风险承担能力。因为买卖开放式基金多需要缴纳申购和赎回费用，这种方法适用较长的时间段，否则会面临昂贵的交易成本。
●定期定额法
这种投资方法有一点像“零存整取”{可以采用这类投资方法的基金品种就是我们平时所称的定投基金},在海外很受中小投资者的欢迎,尤其是一般工薪阶层，由于每月节余不多,因此多半采用这种方法为自己累积退休金或为子女储备教育基金。
所谓定期定额投资,就是无论行情好坏每月或其他固定时间间隔都投资一笔钱在基金上。当股市上涨基金净值高时,买到的单位数较少；当市场下跌基金净值低时,买到的单位数较多。如此长期下来,投资基金的平均成本会较低,只要股市长期表现是上升趋势,这种方式获利的机会很大。
定期定额投资之所以受欢迎,主要是因为以下3点：
（１）投资人不需要太在意进场时机，不至于将全部资金买了最高价格的基金。
（２）每月投资额比单笔申购的金额低，几乎一般上班族都可以负担。
（３）这种方式可以摈除一般人容易犯的“追高杀低”的毛病。
适时进出法和顺势操作策略都需要投资人对市场有比较好的了解，而选择适合自己的品种进行长期投资或进行定期定额投资，则比较适合一般的投资者，而且有利于降低投资成本。在长期投资时，定期采用“固定比例投资策略”对投资组合进行调整则可以使投资更加稳健，改善组合的收益状况。
如何评判开放式基金的表现
开放式基金的收益率可以通过两个方面来体现，一是基金净值的增长情况，二是基金的分红情况。
一般说来，投资收益率越高，基金资产的运营效率就越高，基金的表现越好，基金投资人的收益就越高。
但是，基金的变现好，既可能是因为基金经理管理得好，也可能是因为市场走势非常好，或者是投资承担的风险特别高，所以你需要把单个基金的表现跟多个标准来比较，才能公正地评判基金的表现。
（１）与股票大盘走势比较。如果一个基金大多数时间的业绩表现都优于大盘指数，那么应该说它的管理是有效的，该基金的管理公司有出色的研究和投资能力。
（２）与其他同类基金比较。不同类别的基金应该区别对待。因为风险不同，所以不能把不同类别的基金的业绩进行直接比较。
（3）与预期比较。根据基金的投资原则和基金经理的操作理念，看基金表现是否符合你的预期。
（4）与历史比较。只有稳定的业绩才是真正的业绩，偶尔的成功可能只是运气，偶尔的失败也许只是暂时的。你应该从较长的时间段来综合判断基金的业绩表现。
另外，你还可以借助一些专家的评判，专业的评估报告通常会提供一些专门的评估指标，例如夏普比率、特雷诺比率等，这些经风险调整过的业绩指标可以使不同基金的业绩得以比较，是对基金经理的管理能力的比较好的度量。{关于如何判断开放式基金的表现，本书第五章将会有全面的阐述}
具有封闭式特点的开放式基金——LOF
LOF，英文全称是“Listed Open-Ended Fund”，中文称为“上市开放式基金”，也就是上市开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续；同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。
第三节 开放式基金(6)
LOF的推出为开放式基金的投资者提供了一种新的退出途径和方式,也为投资者投资基金提供了一种方便的交易方式。
LOF的运作流程图（图3-1）：
资料来源：深圳证券交易所
图示说明：
(1)投资者通过银行等代销机构以当日收市的基金单位份额申购、赎回基金份额；
(2)投资者通过深交所交易系统按撮合成交价买入、卖出基金份额；
(3)投资者如需将在深交所交易系统买入的基金份额转入银行等代销机构赎回，或将在银行等代销机构申购的基金份额转入深交所交易系统卖出，需要办理跨系统转登记手续。
由于LOF同封闭式基金一样，拥有场内和场外{即净值价格和二级市场成交价格}两个价格。二者之间难免会发生背离的情况，这样就给了投资者一个套利的机会。
LOF套利一般发生在LOF基金二级市场价格和一级市场净值上存在较大价差时，如果二级市场价格明显高于基金单位净值，投资者可以以低价申购LOF基金份额，然后办理跨系统转托管业务，再卖出LOF基金份额获利；如果二级市场价格明显低于基金单位净值，投资者可以以低价买入LOF基金份额，然后办理跨系统转托管业务，再赎回LOF基金份额获利。 通常，跨系统转托管需要2％的费用和2天的时间。
在2006年的11月-12月期间，受封闭式基金的优异表现和大势走牛的刺激，LOF基金开始受到投资者的青睐。一时间，进行发布大比例分红公告的南方高增长、景顺鼎益、景顺资源等LOF基金纷纷出现涨停，部分LOF基金的溢价率甚至达到上涨40％以上的高水平。然而，如此大的溢价水平显然有着明显的投机成分。在一些基金管理公司不得不向投资者发布风险警示公告之后，LOF的溢价风潮明显消退。{目前已上市的LOF基金一览，请参看书后附表}
了解了基金的封闭和开放，在下一章里你将会看到基金种类的更多变化，股票型、债券型、货币市场型基金等将会悉数登场，一起来看吧。
内容概要
在本章你将进入五彩斑斓的基金世界，投资对象的不同将基金分为几大类，股票型？债券型？还是其他？如何选择，如何配置，且看阿金如何破解。
分节目录
l 引子 选购基金的困惑
l 第一节 基金的分类
l 第二节 测测你的风险偏好
l 第三节 别把鸡蛋放在一个篮子里
引子 选购基金的困惑(1)
到丽江看什么？这个问题无疑会有N种答案。不过，在很多人眼中看来，清晨无疑是丽江古城一天中最美的时分，行人稀少的石板路散发着青幽幽的微光，紧闭的商家大门在这一刻把纯粹和自然还给了那些住在大石桥和四方街上的真正的老百姓，他们用纳西话交谈，一家人在院子里其乐融融的吃早饭，老婆婆坐在门口纺线……这时的古城就象是一位淳朴的农家少女：美丽而羞涩。
走在青石板铺成的路上，阿金感觉到了宁静所带来的美丽。看着初升的阳光洒落在树尖、未开的木门上、石桥上、这时，阿金才真正感受到了丽江的美，是美在一切的自然之间！在这样的清晨，空气是清新的，阳光是温暖的，脚步是坦然的，也会感觉自己是简单而纯净的……
本来这些美景于好睡懒觉的阿金而言几乎永远是可望而不可及的大梦，只是今天，因为要赶早去选购基金，阿金才算有缘得见了。
到的时候银行还没开门，他就先四处地转悠开了。古城附近集中了多家国内的大银行，几家银行营业部门口都打出了大幅的红条，诸如＊＊银行代销＊＊基金，＊＊基金正在热卖中啦，等等，让阿金头痛的是，每个基金前面都跟了长长的一串词语，什么价值成长，动态平衡……等等，看得阿金是一头雾水。于是，他只能随便挑了一家A银行，耐心地等待银行开门。
刚一开门，走进大厅，说明来意，银行的大堂经理就向他介绍开了。那时正值A银行在代销一只股票基金，见他一副很着急想买的样子，这名经理就把牛吹开了：什么今年要买就买股票基金，年收益率保证50%，手续费最低啦等等。把阿金听得如坠云里雾里。
阿金觉得似乎有什么地方不对劲，隔了老半天才问道：“请问您这里除了这支基金还有什么别的基金呢？我在网上看到有一支叫什么债券型的，你这里有销售吗？”
“什么？债券？……”对方听了阿金的问题之后两只眼睛瞪得像牛眼那么大：“小兄弟阿，一看你就是没买过基金的对吧？债券？切，现在股市这么红火，你还要买债券型，你傻呀……”说罢一通捶胸顿足，一副恨铁不成钢的姿态。
“可是债券型总有他存在的道理吧，不然发行了有什么用？”
阿金这句话可算是问到了点子上，“牛眼”一下子倒真没想出来怎么回答。不过人家到底是有着丰富销售经验的老江湖，脑筋稍微转了转就有了新的说辞。“要我说呢，这债券型也不是不能买，可是它涨得慢阿，你看现在那些股票型基金，趁着行情好，净值噌噌的往上窜，相比之下这债券型就慢多了，小兄弟我不骗你，等你买了以后你就知道了，像你这样的年轻人还是应该选那些涨得快的。这债券型基金，其实都是给那些退休的老头老太准备的，为什么，他们胆子小呗……”
“牛眼”的这几句话真的起了作用，阿金拿了张单子就要取款付钱，不过就在等取钱的时候，阿金一抬眼又看见斜对面B银行门口熙熙攘攘，人头孱动，丝毫不逊色于夜晚四方街旁星罗棋布的酒吧前的人群。
“又是什么新玩意，等我前去看看，说不定这里有更好的东东”，阿金想着，暂时放下这边的申购。
走近一看，好家伙，银行门口黑压压的一片，足足排了10多米长的队伍，只听见里面的人在相互小声地交流着：
“上次5点多来的，没有买到，所以今天我早上四点多就来了。。。。。。”
“听说这次是限量发行，年收益率保证有。。。。。。”
阿金这才明白，原来今天银行在发售新基金。排队买基金？阿金觉得太不可思议了，以前可是闻所未闻。他又仔细听了听，确信这是真实的。
正当阿金准备探身进去瞧个究竟的时候，人群中不知谁大喊：“完了，又卖光了。”
似乎许多人都对此早有心理准备，但这话还是给原本略显安静的人群带来了一阵骚动，随后，失望的叹息声，愤怒的谩骂声，夹杂在一起，构成了古城清晨一组独特的交响曲……
引子 选购基金的困惑(2)
阿金正准备起身回到A银行重新申购，忽然之间，他终于记起来刚才是什么地方觉得不对劲了，瑞贝卡教过自己的，投资失败的教训第二条就是：切忌盲从。
九点以后，街道上行人渐多，众商家纷纷开门迎客。阿金却一个人悻悻的往回走，口中还不停的念叨：“唉，没想到这年头买个基金都这么难……”。
“我真浑，又差点听了别人的误导，犯了错误”，阿金不禁拍了拍脑袋，无暇逛逛就回到了客栈。
瑞贝卡此时正在吃早饭，‘内容’是颇具云南特色的油粑粑和过桥米线，见到阿金走进来，忙喊道：“来来来，你今天运气真好，尝尝这个油粑粑，包你没吃过……”
阿金接过一个咬了口，果然是又香又酥，不禁食欲一振，这才想起来自己早上一骨碌爬起来就奔银行了连早饭还没吃呢。
嚼着香香的油粑粑，喝着鲜鲜的米线，阿金把早晨的经历原原本本地告诉了“瑞贝卡”。
“你啊你，让我说什么好，做事情总是这么冲动。”
“这不有你指导嘛，我哪那么容易犯错误啊，只是差一点而已，嘻嘻”，一看到瑞贝卡开始教育自己了，阿金又开始充满希望起来，恢复了他一贯的嘻笑风格。
“这次算你聪明”，瑞贝卡也忍不住笑了起来。“这些做基金销售的，你也不能说他们人品不好，可是他们的职业决定了他对于基金的评价不可能很客观，所以跟他们对话要小心，一不留神就会误导你。”
“这个我相信，可是另外一家银行门口的那排长队呢？人家都说，‘耳听为虚，眼见为实’，这可是我亲眼所见啊。”
“呵呵，就知道你要问这个问题。那么我现在问你一个问题：当大家都在做同样一件事情的时候，这件事情是不是就一定正确？”
阿金想了想，回答道：“不一定。”
“事实上，美国有句谚语说得好，当华尔街边的报童都在谈论股市的时候，这市场离崩盘也不远了。”
“这话题好像又扯远了。目前的耽误之急是，股票基金和债券基金到底是什么区别？老实说，我要是早点知道的话，今天也不会差点被别人忽悠了。”
当我们说到基金的时候，总是与股票型，债券型，货币市场型之类的字眼联系在一起。事实上，基金的品种不外乎上面这么几种。想投资基金，你当然需要知道他们分别是什么，有什么特点。那么，就跟着阿金一起来看吧。
第一节 基金的分类(1)
“快跟我讲讲吧，什么股票基金，债券基金，究竟有什么区别啊？”阿金始终是个急性子。
“股票基金嘛，顾名思义，就是以投资股票为主的基金”，瑞贝卡笑着补充道，“一般而言，投资股票比重要达到60%以上。”
“就是说，这种基金的资金60%以上投资股票，剩下的资金就投向债券、转债或者票据之类，对吧？”
“是的，对于像你这样想投资股票的人来说，这类基金应是不错的替代品。”
“那好啊，刚才那个卖基金的可向我保证的，年收益率50%多，一年下来，就可以买一台心爱的笔记本电脑了……”，阿金又做起了他的美梦。
“老毛病又犯了”，瑞贝卡没好气地说，“你又把经济学中的最基本原理给忘了。”
“风险和收益是一对灯芯，灯芯，这哪能忘？”
“知道还做白日梦！”
眼见瑞贝卡秀目圆睁，阿金脸红了好一阵。
“基金作为一个庞大的投资门类，其分类是五花八门，说千差万别也不为过，你刚才说的什么股票型，债券型，其实是按照基金的投资对象来分的。主要投资股票的就是股票型，主要投资债券就是债券型。此外还有投资短期金融工具的货币型等等。不过，除了按投资对象来分以外，基金的操作方式也是给基金分类的一个重要的指标，像保本基金，伞形基金，还有对冲基金……”
“等一会儿，等一会儿，你慢点说，我这个脑袋亚一下子听到这么多新名词，根本记不住啊。”阿金说着，从口袋里掏出自己的PDA，用电子笔费力的写起来：“第一个，股票型……”
瑞贝卡看着阿金写字时的认真样，忍不住噗哧一声笑了出来。
“笑什么？又笑我傻啦？……”
“除了笑你傻还能笑什么啊，你在绞尽脑汁记这记那之前就不晓得先问问我有什么秘方图吗？”话音未落，一张画着许多线条和方格的图表就呈现在阿金的眼前。（图4-1）
阿金上上下下左左右右的打量了一遍，赞不绝口地说：“原来你之前就有所准备阿，老师可真负责。”
“少拍马屁啦，我画这张图是为了方便你记忆，真要了解清楚其中的奥妙还得一个一个来……”
“那咱们赶快开始吧，我的学习热情可是空前高涨！”阿金说这话时手中还拿着过桥米线的碗。
如果你去选购过基金，一定也碰到过和阿金一样的困惑，基金不就是投资股票的吗？为什么还要特别说股票型基金呢。其实，股票型基金并不完全投资股票，非股票型基金也并非不投资股票。这其中的关系，基金的分类就会告诉你。
基金的分类
股票型基金：以股票投资为主，百分之六十以上的基金资产投资于股票的基金。按照规定，股票型基金的资产配置中必须保留5%左右的现金，低于15%的债券，投资于股票市场的比例一般在20%-75%之间。
股票型基金的投资标的{标的即投资对象}为上市公司股票。主要收益为股票上涨的资本利得。基金净值随投资的股票市价涨跌而变动。风险较债券基金、货币市场基金为高，相对可期望的报酬也较高。股票型基金依投资标的产业，又可分为各种产业型基金,例如高科技股、消费类股、工业类股、地产类股、公用类股、通讯类股等等。股票型基金有以下特点：
股票基金具有分散风险、费用较低等特点。对一般投资者而言，个人资本难以通过分散投资种类而降低投资风险，但若投资于股票基金，投资者不仅可以分享各类股票的收益，而且已可以通过投资于股票基金而将风险分散于各类股票上，大大降低了投资风险。
股票基金具有流动性强、变现性高的特点。股票基金的投资对象是流动性极好的股票，基金资产质量高、变现容易。
股票基金的风险比股票投资的风险低，而比债券型基金和混和型基金风险高。
第一节 基金的分类(2)
债券型基金：百分之八十以上的基金资产投资于债券的，为债券基金。主要包括两类基金，一种是不进行股票投资的纯债券基金，另一种是只进行新股认购，但不进行积极股票投资的基金。
债券型基金的投资标的为债券。利息收入为债券型基金的主要收益来源。值得注意的是，债券型基金并不是稳赚不赔的,仍然有风险存在，例如，汇率的变化以及债券市场价格的波动,会影响整体的基金投资回报率。通常预期市场利率将下跌时,债券市场价格便会上扬；而预期市场利率上涨时,债券的价格就会下跌。债券型基金有以下特点：
低风险，低收益。由于债券收益稳定、风险也较小，相对于股票基金，债券基金风险低但回报率也不高。
费用较低。由于债券投资管理不如股票投资管理复杂，因此债券基金的管理费也相对较低.
收益稳定。投资于债券定期都有利息回报，到期还承诺还本付息，因此债券基金的收益较为稳定。
注重当期收益。债券基金主要追求当期较为固定的收入，相对于股票基金而言缺乏增值的潜力，较适合于不愿过多冒险，谋求当期稳定收益的投资者。
混合型基金：投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资低于基金资产的百分之六十，或债券投资低于基金资产的百分之八十的基金，称为混合型基金。混合型基金又可分为偏股型基金、偏债型基金和股债平衡型基金。
偏股型基金：以股票投资为主，股票投资配置比例的中值{即样本从大到小排列的中间值}大于债券资产的配置比例的中值，二者之间的差距一般在10%以上。差异在5%～10%之间者辅之以业绩比较基准等情况决定归属。
股债平衡型基金：股票资产与债券资产的配置比例可视市场情况灵活配置，股票投资配置比例的中值与债券资产的配置比例的中值之间的差异一般不超过5%。
偏债型基金：以债券投资为主，债券投资配置比例的中值大于股票资产的配置比例的中值，二者之间的差距一般在10%以上。差异在5%～10%之间者辅之以业绩比较基准等情况决定归属。
货币型基金：主要投资于期限不超过一年的金融工具，如国债、金融债、央行票据和同业存款等，本金安全性高，费率低(综合费率为0.65%)，有类似于活期存款的便利，但收益率一般在2%-3%。在股市进入牛市的背景下，其平均收益明显低于股票型基金，使得货币型基金的吸引力自然大大下降。
货币市场基金的主要特点有：
ü 短期投资为主，主要投资于短期有价证券。基金持有的现金工具平均到期时间均很短（60天以下），一般不超过１年。
ü 投资风险较低。货币市场基金因为投资的证券信誉高，投资时间短，所以能够在较大程度上避免利率波动的风险。
ü 收益稳定，但收益率较低。货币市场基金的收益一般比股市投资的收益稳定，比银行储蓄存款利率要高。在美国，货币市场基金的收益水平大约与3个月到期的美国政府短期公债相近，或与大额定期可转让存单的收益相近。
ü 资金流动性强，购买现额低，管理费用低，不收取赎回费用。
特殊类型的基金
●保本基金。保本基金是指在一定投资期限内，对投资者所投资的本金提供一定比例（一般在80－100％）保证的基金。也就是说，基金投资者在投资期限到期日，根据基金管理人的投资结果，至少可以取回一定比例的本金，而本金未获保证的部分（指保本幅度低于100％的基金）和收益仍有一定的风险。一般情况下，投资者可以在到期日前赎回，但提前赎回将得不到任何回报保证。保本基金一旦发行，到期日前一般不再增发，投资者一般很少赎回，但可以赎回，因此，典型的保本基金是一种半封闭半开放基金。保本基金一般是将大部分资金（如80％）投资于定息工具{如货币市场、债券}，这部分资金主要承担保本作用；而将其它少部分资金（如20％）投资于高风险高收益的股票、期货、期权及其它衍生工具（衍生工具是金融工具创新的主要形式,即是在基本金融工具{在银行存款、商业票据、债券、股票等的基础上衍生而来金融工具，可大致划分为四类：远期、期货、期权和互换。}，以期获取较高的收益率，即使风险资产全部损失，投资于债券的资金仍可满足投资者的保本要求。
第一节 基金的分类(3)
●可转换公司债基金。投资于可转换公司债{又称为可转债，是指债券持有人有权依照约定的条件将所持有的公司债券转换为发行公司股份的公司债}。股市低迷时可享有债券的固定利息收入。股市前景较好时,则可依当初约定的转换条件,转换成股票,具备“进可攻、退可守”特色。
●指数型基金。根据投资标的———市场指数的采样成份股及比重,来决定基金投资组合中个股的成份和比重。目标是基金净值紧贴指数表现,完全不必考虑投资策略。只要指数成份股变更,基金经理人就跟随变更持股比重。由于做法简单,投资人接受度也高,目前指数化投资也是美国基金体系中最常采用的投资方式。
●基金中的基金。顾名思义,这类基金的投资标的就是基金,因此又被称为组合基金。基金 公司集合客户资金后,再投资自己旗下或别家基金公司目前最有增值潜力的基金,搭配成一个投资组合。国内目前尚无这个品种。
●伞型基金。伞型基金的组成,是基金下有一群投资于不同标的的子基金,且各子基金的管理工作均独立进行。只要投资在任何一家子基金,即可任意转换到另一个子基金,不须额外负担费用。伞型基金的投资者可以随时根据自己的需求转换基金类型，而不需要支付转换费，能够在低成本的情况下为投资者提供较大的选择余地。
●对冲基金。这类基金给予基金经理人充分授权和资金运用的自由度,基金的表现全赖基金经理的操盘功力,以及对有获利潜能标的物的先知卓见。只要是基金经理认为“有利可图”的投资策略皆可运用,如套取长短期利率之间的利差；利用选择权和期货指数在汇市、债市、股市上套利。总之,任何投资策略皆可运用。这类型基金风险最高,在国外是专门针对高收入和风险承受能力高的人士或是机构发行的,一般不接受散户投资。
ETF – 一种特殊的指数型基金
ETF是英文全称exchange traded fund的缩写，字面翻译为“交易所交易基金”{实际上，国内以前大都采用这一名称}，但为了突出ETF这一金融产品的内涵和本质特点，现在一般将ETF称为“交易型开放式指数基金”。
ETF是一种特殊形式的开放式指数基金。其特点在于：ETF的申购赎回必须以一揽子股票换取基金份额或者以基金份额换回一揽子股票，这是ETF有别于其它开放式基金的主要特征之一。
与传统封闭式基金、开放式基金相比，ETF克服了封闭式基金折价交易的缺陷。ETF基金由于投资者既可在二级市场交易，也可直接向基金管理人以一揽子股票进行申购与赎回，这就抑制了基金二级市场价格与基金净值的偏离。其次，ETF基金具有交易成本低、交易方便、交易效率高等特点。ETF投资者可以像股票、封闭式基金一样，直接通过交易所按照公开报价进行交易，资金次日就能到账。
ETF在一级市场的操作流程是：现金——一篮子股票——申购ETF，或ETF——赎回一篮子股票。在一级市场上的申购赎回只面向机构投资者进行批发，而不面向个人投资者进行零售交易。ETF一般都规定最小申购／赎回单位，上证50ETF以100万份额为一个申购／赎回单位。申购与赎回的价格以ETF单位净值为准。机构投资者可以随时进行ETF申购与赎回，同一般的开放式基金一样。
在二级市场上，ETF的交易手续与股票和封闭式基金的交易完全相同，基金份额是在投资者之间买卖的。投资者利用现有的上交所证券账户或基金账户用现金进行交易，而不需要开设任何新账户。ETF在二级市场交易是在其所挂牌的交易所的正常交易时间内以市价进行的，既面向个人投资者也面向机构投资者，并一律采用现金交割结算方式。如图（4-2）所示：
目前已上市的ETF基金一览（净值数据截至2007年5月27日）
基金代码 基金简称 跟踪指数类型 单位净值 基金管理人
510180 180ETF 上证180指数 8.533 华安